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20181203前海期货:金钻精选

发布日期:2018-12-03 08:51:19 阅读(79) 作者:投资研究中心

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宏观重点提示

重点关注:G20习特成功会晤。

交易提示:G20期间的中美工作晚宴中,中美两国元首达成部分共识。特朗普总统同意在201911日对2000亿美元商品不上调关税,但需在90天内达成协议,如果未能达成协议则将把关税从10%上调至25%。中国同意将芬太尼药品列入受控物质,销售芬太尼到美国的行为将受到严厉处罚。此外,如果再次向习近平提交此前未经批准的高通-恩智浦交易,他愿意批准该交易。

盘面影响:中美元首会晤将缓解市场风险情绪,总体利好商品及股市,但利空贵金属。

 

油化工重点提示

重点关注:原油减产;贸易争端。

交易提示:元首会晤取得成果,中美相互暂停加征新关税并重启贸易谈判,争取在90天内达成协议;俄罗斯和沙特同意延长原油减产协议,减产数量还有待确认。

盘面影响:中美贸易争端出现积极信号,改善经济大环境;主要产油国明确减产方向,努力平衡市场供需。短期原油价格震荡偏强的概率较大。

 

煤化工重点提示

重点关注:电厂日耗;进口煤政策。

交易提示:11月末秦皇岛5500大卡煤主流平仓价630-635/吨,较月初下降15-20/吨。2019年煤炭中长期合同签订即将签订,市场观望情绪浓厚。截至1130日,下游六大电厂库存为1787.85万吨,存煤可用天数为31.74天,日均耗煤量季节性回升至56.32万吨,但远不及去年同期,补库仍以长协煤为主。

盘面影响:采暖季需求难有明显好转,预计动力煤维持弱势震荡,反弹空间有限。


黑色金属重点提示

重点关注:高炉开工情况。

交易提示:Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.71%环比上期降0.83%,产能利用率76.65%环比降0.61%,剔除淘汰产能的利用率为83.17%较去年同期增5.09%,钢厂盈利率73.01%环比上周降7.98%。上周调研情况来看,新增检修高炉6座,复产高炉12座,由于新增检修高炉对本期数据影响有限,而上期复产大型高炉逐步满产,故本期铁水产量环比微增;因利润收窄致高炉出现例检现象有所增加,同时盈利率出现较大比例下滑,预计下周检修限产情况仍有扩大趋势。

盘面影响:钢厂产能利用率仍处高位,中美贸易战缓和,短期螺纹钢期货预计将有所反弹。

 

有色金属重点提示

重点关注:上期所铅库存;国内铅社会库存;铅精矿到港量。

交易提示:截至1130日,上期所铅库存为8176吨,较上周同期库存下降1100吨。国内铅沪粤两地库存为2.0万吨,较上周有所回落。进口铅精矿到港量为5.32万吨,较上周增加了1.97万吨,同比上涨37%

盘面影响:当前国内铅库存偏低,而且近期采暖季环保问题凸显,原铅和再生铅产量受到抑制,预计短期内库存不会有大幅增加的可能,铅价短时期内震荡上涨概率较大。但鉴于年底国内进入消费淡季且精矿的增加预计后期会带动铅冶炼产量的增加,铅价不宜过分看高,预计PB190119000附近有压力。

 

农产品重点提示

          重点关注中美同意停止互相加征新关税;中国同意立即进口美国农产品。

交易提示:G20会议上,习特会晤后,中国将同意从美国购买大量尚未商定但非常可观的农业、能源、工业和其他产品,以减少两国之间的贸易不平衡,中国还同意立即开始向美国农民购买农产品。

盘面影响:此前加征的25%关税尚未取消,进口美豆成本仍将增加,但美豆进口后供给增加,正负因素综合影响,预计豆类影响中性,中期偏空概率大。

 

软商品重点提示

重点关注:中国棉花形势月报(10月)。

交易提示:中国棉花协会预测,全国棉花总产量为611万吨,同比增长1.1%,较上期增加9万吨;棉花消费量有所下降,为823万吨,同比下降3.7%,较上期减少21万吨,产需缺口200万吨左右。经过连续四年的储备棉轮出,库存已降至合理水平。为满足纺织企业的用棉需要,预计棉花进口量将增加至200万吨左右,较上期增加40万吨。

盘面影响:目前新疆籽棉收购工作基本结束,棉花企业集中生产加工,纺企备货意愿不强,郑棉继续弱势震整理,建议观望。

 

期权重点提示

重点关注:认沽认购比;隐含波动率。

交易提示:(1)截至2018年11月30日,50ETF期权当日成交量认沽认购比为91.59%,较上一交易日82.21%上升9.38个百分点。隐波率处低位,建议尝试卖出跨式策略做空波动率。

2)截至20181130日,豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率20.47%,较上一交易日20.35%上升0.12个百分点。近期隐波率偏高,预估不可持续,可尝试构建跨式策略做空波动率。

3)截至20181130日,白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为15.10%,较上一交易14.49%上升0.61个百分点。隐波率变化偏震荡,策略上建议尝试卖出跨式做空波动率。

 

外汇重点提示

重点关注:英国11Markit/CIPS制造业采购经理人指数(123日晚公布)。

交易提示:英国制造业PMI1711月之后持续下滑,从最高的58.2下滑至前值的51.1,逼近荣枯线,本次预测值为52,市场预期会有所反弹,但幅度有限。

盘面影响:如果实际数据好于市场预期,那么英镑将出现反弹;如果公布值弱于预期,则会使英镑会继续下探。



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