前海期货

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20191125前海期货:金钻精选

发布日期:2019-11-26 09:03:00 阅读(743) 作者:投资研究中心

1

宏观重点提示

重点关注:贸易谈判。 

交易提示:证监会副主席李超称,今年前十个月,沪深两市共143企业完成IPO,合计融资1624亿元,上市公司再融资8394亿元,全市场并购重组交易金额1.42万亿元,交易所市场发行各类债券6.16万亿元,其中公司债券2.59万亿元,均超过了去年全年的水平。

盘面影响:产业资本前三季度净减持约为2258亿,已经超过2015年全年减持总和。减持和估值存在明显负相关:科技、制药、软件是减持榜的前几名。换购ETF是减持的新手段,在电子、半导体行业上的减持由于和陆股通重合,没有对估值造成压力,但是基建、石油石化等行业上估值压制严重。陆股通本年买入为 2411亿,排名前几位是食品饮料烟草、必选消费和制药。陆股通体现了熊市格局,外资的逻辑是抱团和趋势投资。预计A股已见市场底,建议在回调中逢低配置指数期货。


2

油化工重点提示

重点关注:中美贸易争端。

交易提示:CFTC原油投机净持仓增加5.4千张至430千张。中美贸易协定给予市场倾向,WTI在上涨至60美元/桶并保持一周之前处于上涨周期。

盘面影响:WTI原油价格大约在52-60美元/桶波动,WTI 1月合约可以在52美元/桶下面做多,价格支撑线可能是47-51美元/桶。6月合约可以在50美元/桶附近做多。WTI年底或者明年初会触及底部,在明年6月份前,供应端大量增长的可能性比较小。需求端关注中美贸易协定。


3

煤化工重点提示

重点关注:下游库存。

交易提示:动力煤市场维持平稳,各地下游需求变化不大,整体销售情况一般。同时各大煤企准备部署开展全覆盖安全检查,产销维持弱平衡。受进口限制影响,进口煤价格连续下滑,目前询货暂时好转,但成交较少。库存方面,港口库存依旧高位,电厂库存在1680万吨附近,可用天数28填左右。

盘面影响:动力煤产销弱平衡中,期货价格反弹后震荡,不建议追高。


4

黑色金属重点提示

重点关注:现货成交。

交易提示:上周五上海地区主流钢厂资源价格散各异,但高低价向中间靠拢,目前报价4070-4100,市场整体成交一般。三线资源价格回落10,全天4060-4090,成交偏弱。

盘面影响:短期悲观预期修复,螺纹钢有反弹动力,但中长期下跌方向不改。


5

农产品重点提示

重点关注:马棕油出口数据强劲;认沽认购比;隐含波动率。

交易提示:

(1)据船运调查机构ITS(Intertek Testing Services)上周发布的数据显示,2019年11月1-20日期间马来西亚棕榈油出口量为93.4万吨,比10月份同期的90.1万吨提高3.76%。

(2)截至2019年11月22日,玉米期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为10.16%,较上一交易日10.31%,下滑了0.15个百分点。玉米基本面弱势难改,建议短期构建熊市价差。

(3)截至2019年11月22日,豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为15.86%,较上一交易日16.46%,下滑了0.6个百分点。豆粕肉食震荡,建议短期构建卖出跨式期权,做空波动率。

盘面影响:马棕油出口数据好于预期,使得库存持续下滑明显低于去年同期,叠加市场消费需求持续向好,支撑棕榈油走强。


6

软商品重点提示

重点关注:全国新棉采摘情况。

交易提示:截至2019年11月22日,全国新棉采摘进度为98.3%,同比提高5.2个百分点,较过去四年均值提高3.2个百分点,其中新疆采摘进度为98.7%;全国交售率为93.9%,同比提高6.0个百分点,较过去四年均值提高7.5个百分点,其中新疆交售率为98.9%。

盘面影响:中美贸易谈判波澜再起,国内棉花下游商品库存较高,上游仓单压力依旧,逢高沽空策略不变。


7

期权重点提示

重点关注:认沽认购比。

交易提示:

今日上证综指下跌0.63%,近30日涨跌幅-1.22%,市盈率为13.41倍,市净率为1.34倍,股息率为2.37%。

今日上证50下跌0.91%,股指期货主力合约下跌1%,基差为-5.67,基差变化为-2.53,成交量变化为41%,持仓量变化为8%。

今日沪深300下跌1.01%,股指期货主力合约下跌1.26%,基差为10.39,基差变化为9.2,成交量变化为48%,持仓量变化为10%。

今日中证500下跌0.84%,股指期货主力合约下跌1.3%,基差为-51.08,基差变化为-22.36,成交量变化为56%,持仓量变化为9%。

上证50ETF期权波动率为16.28%,变动幅度为-1.26%。成交量认沽认购比为91.19%,变动幅度为-5.94%。 


8

外汇重点提示

重点关注:欧元区11月Markit制造业PMI。

交易提示:欧元区11月制造业PMI录得46.6,连续两个月温和上行,但仍然保持在50的荣枯线以下,制造业持续萎缩。

盘面影响:欧元区制造业已经连续9个月保持萎缩,反应出区域经济和外部需求双双疲软,欧元区复苏尚需时日,欧央行的宽松立场将维持很长一段时间。


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