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20200701前海期货—有色金属半年报—铜铝利润水平回归均值 建议多铜空铝

发布日期:2020-07-01 09:20:22 阅读(988) 作者:投资研究中心

铜铝利润水平回归均值

建议多铜空铝

 

± 报告摘要

 

n  铝:供给端,电解铝利润水平处在历史极高水平。由于过去两年国内氧化铝产能显著增加,预计未来利润仍将留在电解铝端,刺激更多产能增加。下半年有234万吨复产/达产电解铝产能。需求端房地产端旺盛,汽车和出口均较弱,整体并未完全恢复。5月后,去库速度显著放缓,沪铝呈现陡峭的back结构。

n  铜:铜矿和冶炼利润水平均处在较低水平,成本支撑显著。由于南半球疫情迅速发展,智利和秘鲁的铜矿供给受到的疫情干扰有超预期的可能。


20200701前海期货—有色金属半年报—铜铝利润水平回归均值 建议多铜空铝 —张若溪 黄笑凡.pdf


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