20180927前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：信用市场信心恢复。
交易提示：数据显示，中国5年期AA级企业债与同期限国债利差目前不足210个基点，较二季度末的高位下行约20个基点；AAA级企业债信用利差收缩幅度更大，接近30个基点。
盘面影响：基于边际宽松预期，三季度信用市场信心回暖，外加减税降费、促进消费及扩大有效投资等举措，市场情绪有望持续恢复，预期国债及汇市持稳概率偏大。
油化工重点提示
重点关注：EIA数据；伊朗问题。
交易提示：EIA数据显示，截至9月21日当周美国原油库存增加185.2万桶至3.96亿桶，汽油库存和库欣原油库存也出现增长；美国总统表示将追求对伊朗额外的、更严厉的制裁，伊朗表示将继续遵守2015年伊核协议。
盘面影响：库存变动对油价形成牵制，地缘政治风险继续形成支撑，短期原油价格延续震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：环保限产影响；港口库存。
交易提示：根据生意社消息，截至9月26日国内甲醇市场均价报3277元/吨，较去年同期上涨20.50%，内地库存偏低，价格较为坚挺。因西北地区部分装置停车或降负，截止上周甲醇生产企业开工率小幅下降至64.25%。华东和华南港口库存合计54.55万吨，甲醇整体可流通货源预估在22.6 万吨附近，目前套利窗口处于关闭状态，港口库存或将继续回落。
盘面影响：下游传统需求维稳，节前备货对价格有一定支撑，预计短期甲醇仍维持高位震荡，回调空间有限。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源开盘价格持稳，盘中受沙永限产消息炒作提振，成交不错，价格也回来10-20，目前报价4570-4600。小厂抗震资源早盘市场低价4450，盘中成交走好，价格也基本回调20，目前4470。
盘面影响：十一假期将至，终端处于备货之中，预计螺纹钢价格仍将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME铝库存；国内铝锭社会库存；铝锭现货升贴水。
交易提示：截至9月26日，LME铝锭库存为999925吨，较上周同期减少34700吨。截至9月25日，铝锭国内社会库存为160.6万吨，较上周同期库存减少3.9万吨。9月26日，上海地区铝锭现货贴水30元/吨，较前期无明显变化。
盘面影响：国内外铝锭库存继续下降，LME铝库存更是跌破100万吨关口。尽管近期铝价上涨乏力，但是铝价下跌空间也极为有限。沪铝价格短期内很可能继续震荡盘整，下方支撑位暂看14330元/吨。
农产品重点提示
重点关注：菜籽到港量及库存；菜油库存。
交易提示：根据商务部数据，8月份进口油菜籽实际到港26.9万吨，同比下降42.1%。此外，截至9月20日，菜籽沿海地区库存41.8万吨，虽同比去年增长37.1%，但仍为历史中等水平。截至21日，菜油沿海库存20.6万吨，较上期减少1.9%。
盘面影响：菜籽到港偏低，库存整体中性偏乐观，且四季度菜油消费有望季节性增长，预期价格重心逐步上移概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：储备棉成交情况。
交易提示：9月26日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.32万吨，成交率40%，成交均价14624元/吨，上涨63元/吨，折3128价格16007元/吨，下跌85元/吨。截至9月26日，累计计划出库417.9万吨，累计出库成交244.7万吨，成交率为59%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
盘面影响：新的棉花年度已开启，储备棉轮出接近尾声，储备棉库存低于安全线以下，郑棉波动加大，保持逢低布局长线思路对待。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：
（1）截至2018年9月26日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为63.18%，较上一交易日81.63%下降18.45个百分点。日认沽认购比继续下降，隐波率处低位，市场情绪中性偏乐观，短期可尝试牛市价差策略。
（2）截至2018年9月26日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为19.88%，较上一交易日20.59%略降0.71个百分点。豆粕期权隐波率变化较平缓，但仍处高位，市场情绪较谨慎，策略上建议尝试价差组合控制损益。
（3）截至2018年9月26日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为16.51%，较上一交易日16.43%略升0.08个百分点。隐波率近期变化平缓，预期未来震荡概率偏大，策略上建议尝试卖出跨式策略。
外汇重点提示
重点关注：美国二季度实际GDP终值（9月27日晚公布）。
交易提示：美国二季度实际GDP的初值为4.1%，为4年来最佳表现，之后的首次调整略有上调，为4.2%，本次市场预测终值不做调整，为4.2%。过去12期数据（3年）中有10期好于市场预期，有2次与市场预期持平。
盘面影响：如果实际数据符合市场预期，那么美元将保持在现有波动中；如果实际有调增或者调降的情况，就会带来短期波动。
