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  核心观点

n  动力煤：11月神华5500大卡煤月度长协价格上调17元/吨至641元/吨。局部地区受环保检查影响产量仍受限，坑口价格较为坚挺，但后期涨幅相对有限。大秦线路恢复运营，秦皇岛港口煤炭库存快速回升，电厂库存和可用天数持续创今年新高，日耗维持低位抑制补库积极性，目前动力煤基本面仍偏弱。

n  甲醇：上周甲醇价格重心大幅下移，下游利润有所修复，开工率止跌企稳。供给方面，国内甲醇生产企业开工率上涨至70.64%，叠加外盘部分检修恢复，后期供给较为宽裕。受国际原油价格下跌影响，成本端支撑减弱，短期行情延续偏弱格局。随着11月北方供暖季节来临，需求预期仍存，不宜过分看空。

  策略建议

1)   动力煤1901维持620-650区间震荡调整，暂未企稳，观望为宜；

2)   甲醇1901短期转为区间运行概率增大，2800附近可能存有强支撑，做空需要谨慎，多头可在2800以下出现支撑后入场做多。

  风险提示

1)   天气大幅降温日耗上升、产地环保检查超预期；

2)   国内外新的装置意外、伊朗问题、天然气问题发酵。

20181105前海期货—煤化工产业周报—动力煤需求疲软 甲醇继续调整.pdf