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 核心观点

n  动力煤：产地环保检查影响逐渐弱化，坑口销售情况转弱，价格开始下跌。产地发运港口煤价倒挂，由于前期成本偏高，叠加进口煤政策收紧，贸易商进一步降价意愿降低，港口价格逐渐企稳。采暖季需求不及预期，电厂日耗低于去年同期水平，高库存仍抑制了补库积极性。动力煤再现“旺季不旺”，缺乏上行动力。

n  甲醇：上周甲醇价格大幅下跌，现货价格小幅下调，其中江苏地区下调幅度最大，超过100元/吨。整体开工率小幅下滑，在70%附近波动，供应端变化不大。华东和华南的港口库存明显下降。下游部分CTO/MTO装置降负，导致整体下游甲醇制烯烃开工率下降。短期内如果原油维持弱势，那么甲醇也将表现疲软。

 策略建议

1)   动力煤1901维持580-630区间震荡调整，暂未企稳，观望为宜；

2)   甲醇1901短期继续弱势运行的概率较大，2200附近可能存有强支撑，多头可在2200以下出现支撑后入场做多。

 风险提示

1)   进口煤政策调整、产地环保检查超预期；

2)   国内外新的装置意外、伊朗问题、油价影响。

      20181126前海期货—煤化工产业周报—动力煤需求疲软 甲醇弱势延续.pdf