20181206前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：2019年棚改。
交易提示：在2019年的棚改计划中，政府购买棚改服务模式将被取消。对于新开工的棚改项目，不得以政府购买服务的名义变相举债或实施建设工程，而是要求以发行地方政府债券方式（棚改专项债）为主进行融资。
盘面影响：棚改融资模式改变主要在于防范隐性债务风险，但国内房地产去库较充分，未来投资建设需求有助于稳经济。经济企稳概率偏大，股市及人民币预期持续企稳反弹。
油化工重点提示
重点关注：OPEC会议；外部压力。
交易提示：有报道称，OPEC+成员国建议削减原油产量，但并未就具体规模达成正式协议；美国总统特朗普表示，希望OPEC维持当前的原油产量，世界不想要也不需要更高的油价。
盘面影响：主要产油国减产意愿增强，外部压力对减产形成牵制；关注OPEC周四会议情况，短期原油价格区间震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；进口煤政策。
交易提示：神华12月外购5500大卡煤长协价下调10元/吨至631元/吨，高于市场预期，对市场情绪有一定支撑。临近年末，产地供应释放有限。截至12月5日，下游六大电厂库存为1807.7万吨，存煤可用天数为31.71天，日均耗煤量季节性回升至57万吨，但不及去年同期，补库积极性较差。
盘面影响：高库存打压采暖季需求，预计动力煤维持弱势震荡，上方压力较大。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区价格有分歧，主流报价和昨日持稳，部分钢厂涨20，报3950-4000，但是成交不是很好，很平淡，市场贸易商反馈有低价3930-3940出货还可以。北材资源今日开盘3900，盘中跌20成交不乐观，午后被期货带动，成交有放量，价格适当回涨20-40，目前3900-3920。
盘面影响：中美贸易战缓和，受乐观情绪带动，现货成交有所反弹，短期螺纹钢期货预计将有所反弹。
有色金属重点提示
重点关注：锌精矿加工费；国内锌锭社会库存；9月镀锌板产销情况。
交易提示：截至11月30日,国产锌精矿加工费为5100元/吨左右，较11月初上涨300元/吨，涨幅为6%。截至12月3日，国内锌锭社会库存为11.51万吨，较上周同期库存下降1.5万吨。9月，我国国内重点企业镀锌板产量为184万吨，较8月下降8万吨；国内重点企业镀锌板销量为178万吨，较8月下降12万吨。
盘面影响：尽管近期我国国内锌锭库存较低，但锌精矿加工费节节走高，精矿供应充足，锌锭供应后期将增加。国内镀锌板供需双弱，锌锭下游并不十分景气。锌价不宜再看高，谨防高位回落。
农产品重点提示
重点关注：11月马棕油产量。
交易提示：根据SPPOMA数据，11月1日-30日马来西亚棕榈油产量下降7.08%，单产下降7.34%，出油率增加0.05%。
盘面影响：马棕出口降幅大于产量降幅，但今年12月到明年2月厄尔尼诺发生概率高达75%-80%，或影响产量，库存压力无需过忧，棕油低位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：新疆皮棉加工量；新疆籽棉收购价格。
交易提示：昨日新疆皮棉加工5.12万吨，去年同期日加工量5.43万吨，截至12月4日24时，新疆累计加工360.51万吨，较去年同期的371.56万吨减少2.98%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，但由于上市较去年延迟一周左右，累计加工量低于去年同期。截止到11月30日，新疆采摘进度100%，同比快3个百分点，交售进度99%，同比快5个百分点。目前，新疆手摘棉收购价在6.3-6.6元/公斤，机采棉收购价多在5.3-5.6元/公斤，与上周基本持平。
盘面影响：近期中美贸易战停止，提振棉花下游的需求，棉花止跌反弹，操作上建议短多。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月5日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为99.35%，较上一交易日96.64%上升2.71个百分点。隐波率处低位，建议尝试卖出跨式策略做空波动率。
（2）截至2018年12月5日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率18.2%，较上一交易日18.76%下降0.56个百分点。近期隐波率走平，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月5日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为15.14%，较上一交易15.15%基本持平。隐波率变化偏震荡，策略上建议尝试卖出跨式做空波动率。
外汇重点提示
重点关注：美国10月耐用品订单（12月6日晚公布）。
交易提示：美国耐用品订单增速连续两个月大幅下滑从8月的4.4%跌至10月初值的-4.4%，本次预测将调增至-2.4%，但仍然录得订单数下滑。
盘面影响：如果实际数据好于市场预期，那么美元将继续上涨；如果公布值弱于预期，则会使美元会出现回落。
