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  核心观点

n  动力煤：临近年底煤矿生产任务基本完成，后期产量难大幅释放，库存有所累积，价格继续下滑，煤矿企业对后市相对悲观。港口市场整体偏弱，各方观望情绪较浓，成交较少。受冷空气频繁影响，居民用电量增加，电厂日耗或将继续回升，但幅度不及去年同期。高库存抑制下游采购需求，预计动力煤价格反弹空间有限。

n  甲醇：上周甲醇价格小幅下滑，山西、江苏和山东等地都出现了不同程度的下跌，幅度在50-100元之间。整体开工率稳定在70%附近，供应端变化不大。华东和华南的港口库存回升至11月底的水平。利多兑现需要视MTO工厂的复产进度，其次是对环保和天然气导致的供应端缩量预期，以及年底补库和中央会议的宏观利多消息，在利多因素累积足够前谨慎做多。

  策略建议

1)   动力煤1905低位调整，维持560-590区间操作为主；

2)   甲醇1905短期或维持弱势运行，2360支撑还需要确认，暂时观望。

  风险提示

1)   产地环保检查超预期；

2)   中美贸易谈判。

20181224前海期货—煤化工产业周报—动力煤难以上攻 甲醇保持弱势.pdf