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  核心观点

n  动力煤：据生意社监测，2018年初动力均价为694元/吨左右，年末市场均价为586.25元/吨左右，价格整体下跌15.53%。强冷空气带动下，居民用电需求大幅增加，六大电厂日均耗煤量快速回升至78万吨左右，贸易商情绪稍有好转，但整体成交有限。临近春节，煤炭需求或将继续疲弱，反弹空间有限。

n  甲醇：上周山西、江苏和山东等地甲醇都出现了不同程度的下跌，幅度在50-100元不等。整体开工率稳定在70%附近，供应端变化不大。华东和华南的港口库存持续回升，达到54.05万吨。目前煤制甲醇利润已经接近盈亏平衡点，会对甲醇价格构成支撑，而上方压力同样较强，高库存和下游没有需求增量对甲醇反弹不利。

  策略建议

1)   动力煤1905维持550-580区间震荡，回调逢低买入；

2)   甲醇1905短期或维持弱势运行，2306支撑还需要确认，暂时观望。

  风险提示

1)   进口煤政策实施、产地环保检查超预期；

2)   中美贸易谈判。

20190102前海期货—煤化工产业周报—动力煤企稳回升 甲醇存支撑.pdf