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  核心观点

n  动力煤：节前由于配额问题，北方港口严控澳洲进口焦煤，只许卸货，不给通关的消息，导致焦煤价格大涨，动力煤也跟盘上行。节前电厂日耗快速下滑至40万吨以下，而库存则超过1600万吨，且下游企业停产停工数量较大，完全复产尚需时日，因此供需两方面都呈现弱势，而澳煤事件虽为涉及动力煤，但也使市场担忧进口煤政策存在风险，动力煤短期将延续弱势震荡行情。

n  甲醇：节前甲醇期价小幅上涨，而大部分地区的现货价格则保持平稳，仅江苏地区部分厂家上调价格20元/吨，而山东部分厂家则下调了30元/吨。整体开工率震荡攀升至71%以上，供应端变化不大。而节前的库存继续大幅累积，华东和华南港口库存合计上升超过7万吨，增幅达10.8%。预计在下游烯烃产能恢复前，甲醇将继续保持弱势。

  策略建议

1)   动力煤1905低位调整，维持560-590区间操作为主；

2)   甲醇1905短期或维持弱势运行，2360支撑还需要确认，暂时观望。

  风险提示

1)   进口煤实施、产地安全检查力度；

2)   中美贸易谈判。

20190211前海期货—煤化工产业周报—动力煤弱势震荡 甲醇库存高企.pdf