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          核心观点

n  棉花：据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年2月15日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为97.2%，同比提高1.5个百分点，较过去四年均值提高2.0个百分点，其中新疆交售率为100%。郑棉价格中枢上移趋势不变，操作上建议逢低布局中长线多单。

n  PTA：从基本面来看，期价触及MID线，但近两日的大幅度下挫显示期价仍存有一定下行压力。从上游成本端来看，美原油主要以小幅上涨为主，但是动力不足是导致PTA成本端支撑力偏弱的主要原因。从下游需求端来看，终端需求依旧薄弱，织造端开工率临近于低值。操作上建议观望。

           策略建议

1)   郑棉逢低做多，入场点位：15100附近，目标：15500；

2)   PTA建议观望。

            风险提示

1)   中美贸易战进展；

2)   原油价格大幅波动。

20190218前海期货—纺织产业周报—棉花小幅回调结束.pdf