20190220前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：1月外汇占款余额。
交易提示：中国央行数据显示，1月中国外汇占款余额为21.3万亿元，环比上月减少12.14亿元人民币。
盘面影响：外汇占款持续下滑但幅度收窄，对货币及信用政策边际宽松影响有限。国内政策底已确认，预期A股及人民币有望延续震荡反弹。
油化工重点提示
重点关注：原油供应；页岩油产量。
交易提示：有报道称，俄罗斯和沙特领导人在最近的会议中赞扬了双方的合作，并支持两国继续在全球能源市场进行合作；EIA数据显示，美国3月页岩油产量预计将增加8.4万桶至839.7万桶/日。
盘面影响：俄罗斯和沙特将继续进行合作，减轻市场对俄罗斯执行减产协议的担忧；美国页岩油产量继续提高，增加市场供应。短期原油价格震荡偏强的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：甲醇现货价格部分上调。
交易提示：多地甲醇现货价格出现上涨，山西南部、黑龙江和四川部分厂商上调出场价格；截止上周四的甲醇港口库存较高，华东和华南港口合计达到83.9万吨，环比增加13.5%。
盘面影响：港口库存高企将抑制甲醇价格表现，在下游甲醇制烯烃产能恢复之前，甲醇价格难有良好表现。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源下跌10-20左右，报价3720-3730，成交不好。北材及国标资源报价3710-3730，较前一日下跌20左右，成交稍有释放。
盘面影响：等待需求释放，短期螺纹钢将以震荡为主。
农产品重点提示
重点关注：菜籽系库存。
交易提示：截至2月15日，沿海地区油菜籽库存报35.5万吨，环比减少4.5万吨，但库存处于历史同等中等水平；菜粕库存报1.7万吨，环比减少0.5万吨，未执行合同报15.8万吨，环比增加3万吨。沿海和华东地区菜油库存报59万吨，环比增加2万吨，沿海未执行合同报32万吨，环比下降2万吨。菜籽油厂开机率报4%，压榨量2万吨，节后开机恢复缓慢。
盘面影响：菜油库存短期仍处中等偏高区间，但未来油料供给存在不确定性，且临储去库存基本完成，中期走势偏向乐观。菜粕受制于需求及进口政策放开，价格仍难乐观。
软商品重点提示
重点关注：保税库库存；郑棉仓单数量。
交易提示：截止2019年2月18日，张家港口岸保税棉花总库存42536吨，其中：乌兹别克斯坦棉1041吨，美棉12862吨，澳棉6416吨，印度棉5893吨，喀麦隆棉1547吨，以色列棉392吨，巴西棉12013吨，墨西哥棉244吨，希腊棉999吨，南非棉500吨。截至2月19日，郑棉仓单情况：注册仓单17215（+24）张，有效预报2040（+24）张。仓单及预报总量：19255（+48）张。
盘面影响：春节长假过后，下游纺织企业陆续复工，纺企补库或将开始，建议逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2019年2月19日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为79.68%，较上一个交易日81.71%下降2.03个百分点。隐波率偏高，预估继续上升的概率偏低，可逢高做空波动率。
（2）截至2019年2月19日，玉米期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为13.06%，较上一交易日13.17%下降0.11个百分点。中美贸易磋商进展顺利，同时考虑到短期现货供给持续增加，而下游需求未见明显恢复，玉米价格上方承压明显，且看空预期已逐步释放，建议构建卖出宽跨式组合。
（3）截至2019年2月19日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率为20.64%，较上一交易日21.24%下降0.6个百分点。目前隐波率变化较小，中美磋商进展顺利，建议短期少量做空波动率。
外汇重点提示
重点关注：德国1月PPI数据（2月20日晚公布）
交易提示：德国PPI自18年9月达到环比0.5%的阶段高位，之后持续3个月回落，并于12月出现负值，工业品价格出现回落，前值为-0.4%，本次预测值为-0.1%，市场预期回落幅度收窄。
盘面影响：如果实际数据好于市场预期，那么会在短期内支撑欧元反弹；如果公布数据弱于市场预期，那么会促使欧元短期继续下跌。
