20190304前海期货玉米产业周报：省储收购提振有限 玉米上涨仍存阻力
发布日期：2019-03-04 15:08:00
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作者：投资研究中心
核心观点
n 玉米：截至2月20日，黑龙江、山东等多个主产区累计收购玉米6635万吨，同比减少1298万吨。26日，黑龙江省印发了《关于下达2019年第一批省级储备玉米、大豆补库收购价格的通知》，第一轮收购周期预计2个月，到4月30日结束，预估收购数量为30万吨。目前售粮进度在加快，省储收购放出利好消息，短期提振市场，对整体行情影响或有限。
n 玉米淀粉：截至3月1日，吉林地区淀粉企业理论加工利润在8.43元/吨，较上一期略有回升，但仍接近盈亏平衡点。另据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行抽样调查，近期淀粉库存总量达92.58万吨，环比增7%。企业加工利润微薄，淀粉库存累积至历史较高位，短期内淀粉仍震荡偏弱为主。
策略建议
1) 受省储收购利好消息提振，玉米出现反弹。但收储量仅30万吨，提振能力有限。但前期的利空情绪也基本消耗，市场向下的空间有限，悲观估计下限1650~1700元/吨，乐观估计下限1700~1750元/吨；
2) 受淀粉加工利润偏低制约，企业扩大生产的积极性不高，且淀粉库存持续累积，短期走势跟随玉米。
风险提示
东北地区秋粮收购情况。
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