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  核心观点

n  棉花：据中国海关总署最新统计数据显示，2019年2月，我国纺织品服装出口额为130.76亿美元，环比下降47.83%，同比下降35.72%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为59.59亿美元，同比下降33.17%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为71.16亿美元，同比下降37.71%。目前虽仓单数量创历史新高，但贸易商及纺企棉花库存较低，传统纺织旺季将到，纺企补库意愿逐步加强，中美贸易摩擦暂时缓和，操作上建议观望。

n  PTA：成本方面，近月油价多空交织，仍将延续区间震荡走势，成本端影响有限。供需方面，当前PTA动态供应偏宽松，但随着PTA部分装置检修及下游开工率回升，动态供应压力逐渐减小。未来随着中美贸易谈判信号积极利好原油价格上涨支撑PTA成本端，以及终端织造业恢复生产带来聚酯行业稳定开工，PTA市场将持续走强。操作上建议观望。

  策略建议

1)   郑棉建议观望；

2)   PTA建议观望。

  风险提示

1)   中美贸易战进展；

2)   原油价格大幅波动。

20190311前海期货—纺织产业周报—3月USDA报告利空内外棉价.pdf