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    核心观点

n  豆系：随着黑龙江省政府储备大豆补库收购计划启动，下游采购积极性有所上升，且近期中国未有采购大豆信息，对国产大豆价格形成支撑。另一方面，关注中美领导人会晤磋商是否达成协议，同时猪瘟疫情影响豆粕需求，短期阶段性供应偏松，打压国产大豆价格，大豆、豆粕维持偏空格局。

n  菜籽系：本周菜粕库存上升至68.45万吨，环比增加14.2%。因市场传言有GMO证书过初审以及进口澳洲菜籽，市场对进口加拿大菜籽的担忧情绪有所缓解，另外国内菜籽菜粕库存大幅增加，且菜粕需求情况一般，在国内菜粕供应相对偏松需求不佳下，预计近期菜粕，菜油期价承压回落，关注中加政治关系变化和菜籽进口情况。

n  棕榈油：棕榈油主产国库存仍处于高位，SGS数据显示3月1日-3月15日，马棕油出口环比小幅下滑，叠加增产周期到来，打压棕榈油价格。然而，二季度印尼产量可能不及预期，且推出刺激生物柴油消费政策，加上天气转暖提振国内消费，棕榈油不宜过度悲观看空。

    策略建议

1）持有豆粕空头；

2）油粕比多头持续，目前1909合约比值2.187，历史均值2.45。

    风险提示

中美贸易谈判反复；猪瘟缓解；天气等自然因素影响。

20190318前海期货—油脂油料产业周报—菜油冲高回落 油脂整体偏弱.pdf