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    核心观点

n  动力煤：近期全国范围气温回升，我们可以直观感受到供暖季结束后用电需求的下降，电厂日耗稍有回落，保持在65万吨以上，而库存继续回落，至1600万吨以下。当前港口煤炭价格处于持续上涨阶段是市场煤成交依然清淡的主要原因。从全社会用电量的历史数据来看，3-6月历来是用电淡季，在下游高库存压力下，煤炭价格势必承压。

n  甲醇：上周甲醇先抑后扬，但最终收跌。现货价格普遍下跌，跌幅在50-150元/吨。开工率出现下滑，但仍然保持在70%以上，供应端表现稳定。上周库存明显回落，华东港口库存大幅下滑超过2万吨，而华南港口库存小幅减少约0.5万吨，合计库存回落至83.5万吨。尽管下游对甲醇价格上涨消极对待，但临近春季检修，不宜过分悲观。

    策略建议

1)   动力煤1905在550-650区间运行，近期倾向于中性偏强，关注590附近的支撑；

2)   甲醇1905反弹结束，震荡趋弱。

    风险提示

1)   进口煤实施、产地安全检查力度；

2)   中美贸易谈判。

20190325前海期货—煤化工产业周报—动力煤淡季当前 甲醇检修在即.pdf