20190923前海期货股指期货周报：联储央行降息 经济持续降速
发布日期：2019-09-24 13:37:22
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作者：投资研究中心
核心观点
n 新版LPR降息5个基点。今年的基建投资有点像房地产投资，有因地制宜的特点，目前看京津冀地区和大湾区两地是热点，比较存在运输半径的水泥、螺纹等商品的当地现货商。
n 新版LPR第二次报价出炉：1年期品种报4.20%，上次为4.25%，5年期以上品种报4.85%，保持不变。LPR下降体现央行降准成本下降后的报价引导，小幅降LPR体现对银行呵护。
n 今年1-8月份，国内基建投资累计同比增速3.19%，继2018年7月份以来，基建增速再度回到3%上方。此外，8月份国内挖掘机销量13843台，同比增长19.5%，同比增速已连续3个月回升，且单月销量已连续24个月超过万台。
n 美联储降息25个基点，联储内部意见分歧较大，主要在对于央行目标的定位。
n 美联储决定降息25个基点。3周前，市场曾一致预期将降息25个基点。本周一，CME模型显示降息25个基点的概率为56.5%，维持不变概率为43.5%，边际变化显著。联储主席称降息是为了防止风险预防式降息，降息同时暗示进一步降息预期下降，引发特朗普尖锐批评。联储内部意见分歧很大，17位决策者有7位认为今年还有一次降息，5位认为不需要，5位似乎反对周三的降息。
策略建议
1) 股指期货基差小幅走弱，三大股指期货均进入期货贴水，平均变化为0.4%左右，其中中证500基差走阔至-57个基点。IFIH持仓量减少10%左右，IC持仓量增加5%。
2) 北向流入218.68亿，前值流入108.92亿；南向流出8.32亿，前值流入6.15亿。北向资金继续创历史新高。
风险提示
贸易谈判不及预期。
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