20200408前海期货—宏观—新冠危机指南 历次危机回顾
发布日期：2020-04-09 08:54:24
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作者：投资研究中心
新冠危机指南：历次危机回顾
± 报告摘要
n 本次危机既有疫情直接影响也有伴生的债务危机因素。
n 在流行病危机中我们回顾了1918西班牙流感和1957亚洲流感。从传染病数据特征上，新冠更接近西班牙流感，疫情可能持续至少3个季度。
n 在债务危机中，我们选择了1930大衰退/1997亚洲金融危机/2007次贷危机三个样本。从周期来看，本次危机尚未出现大规模债务违约和减值，处在萧条前中期。
n 新冠危机造成供应链效率下降，部分必选消费品短期可能出现供需不平衡，造成有限通胀。对所有商品来说，财富的消灭效应更大，整体呈现通缩。美国公司债务违约率一年内会显著上升。
Ø 本次危机有流行病和债务双重特征
Ø 按照疫情归因
Ø 按照债务危机归因
Ø 主要风险展望
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