20201020前海期货金钻精选
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宏观重点提示
重点关注：新冠疫情。
宏观新闻：1、中国前三季度GDP同比增长0.7%，增速由负转正。第三季度GDP同比增长4.9%，预期5.2%，前值3.2%；三季度GDP环比增长2.7%。前三季度全国居民人均可支配收入实际增长0.6%，年内首次转正。 中国9月规模以上工业增加值同比增6.9%，连续6个月保持正增长，预期增5.8%，前值增5.6%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长1.2%。 9月全国城镇调查失业率为5.4%，比8月份下降0.2个百分点；前三季度，全国城镇新增就业人员898万人，完成全年目标任务的99.8%。 中国9月份社会消费品零售总额同比增3.3%，预期增1.6%，前值增0.5%；其中，除汽车以外的消费品零售额增长2.4%。前三季度全国网上零售额同比增长9.7%，增速比上半年加快2.4个百分点。 中国1-9月固定资产投资（不含农户）同比增长0.8%，增速年内首次由负转正，1-8月为下降0.3%；其中，民间固定资产投资下降1.5%，1-8月为下降2.8%。 中国1-9月房地产开发投资同比增长5.6%，1-8月为增4.6%；其中，住宅投资增长6.1%，增速提高0.8个百分点。1-9月商品房销售面积同比下降1.8%，1-8月为下降3.3%；商品房销售额同比增3.7%，1-8月为增1.6%。 统计局：前三季度经济运行持续稳定恢复，主要指标增速由负转正，经济增速由降转升，以互联网经济为代表的新经济对整体经济的带动作用非常显著；预计今年四季度乃至全年有基础、有条件、有信心保持目前的态势。2、国务院副总理刘鹤在2020世界VR产业大会云峰会开幕式上致辞：加快推进VR产业高质量发展，新型基础设施是虚拟现实产业发展的重要支撑；要统筹推进新型基础设施建设，以5G、物联网、工业互联网等为代表的通信网络基础设施；以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施；要深化制造、教育、医疗、健康、文化娱乐、商贸物流等重点行业和特色领域的应用场景探索。3、央行最新数据显示，截至9月末结构性存款余额约为9万亿，环比上月压缩4450亿。今年结构性存款1-4月连续回升后，至4月末达到历史峰值。不过5月后连续5个月下降，主要因为监管部门要求商业银行压缩结构性存款。4、中国夏粮早稻产量合计17010万吨，比上年增加224万吨；主要秋粮作物总体长势较好，秋粮有望再获丰收。三季度末，生猪存栏37039万头，同比增长20.7%；其中，能繁殖母猪存栏3822万头，增长28%。
2 油化工重点提示
重点关注：全球范围的工业恢复与经济恢复。
交易提示：OPEC表示，需求依旧是重要影响因素。OPEC+可能推迟在1月份的200万桶/日增产计划，但阿联酋与俄罗斯表示1月份会按计划增产。
盘面影响：在疫苗逻辑提振市场前，NYMEX轻质原油可能在39-41美元/桶。疫情是原油价格的决定因素，OPEC+在2019年全年，才将减产上升至2.1%的产量，但在2020年，OPEC+现在减产了7.7%的产量以支持油价。疫情的复苏与需求的停滞，可能油价在较长的时间内都无法上涨。
3 有色金属重点提示
重点关注：旺季到来后供需关系验证。
交易提示：中国9月份原铝产量316万吨，同比增长7.9%；中国1-9月份原铝产量2745万吨，同比增长2.8%。10月19日，各个主要消费地需求力度尚可，SMM统计国内电解铝社会库存70.3万吨，较10月15日下降1.6万吨。
盘面影响：Rio Tinto10月16日说，由于市场状况改善，今年第三季度原铝作为增值产品销售的比例从今年上半年的40%增加到45%。在季度生产报告中表示:“汽车行业持续复苏，支撑了对增值铝产品的部分需求，但仍低于covid -19前的全球水平。”这家国际金属和矿业公司表示，2019年第三季度，其52%的原铝以VAP形式出售。在第二季报告中，里约热内卢Tinto表示，其部分VAP产量已被标准P1020钢锭产品取代，以应对市场需求的转变和汽车行业需求的下降。旺季可能已经到来。社融与M2剪刀差指引出现拐点。预计电解铝将以电解利润1500-2000为中枢波动。
4 黑色金属重点提示
重点关注：废钢消耗情况。
交易提示：截止10月15日本周我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量3602.5吨，较上周增59.87%；日均消耗量3444.67吨，较上周增2.49%。
盘面影响：钢铁供给有所下降，市场情绪转淡，钢铁震荡为主。
5 农产品重点提示
重点关注：美国农业部周度出口销售报告；隐含波动率。
交易提示：
（1）据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至10月8日的一周，中国（大陆地区买家）净买入159.3万吨美国大豆，作为对比，前一周净买入153.8万吨。
（2）截至2020年10月19日，玉期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为19.95%，较上一个交易日18.19%，上升了1.76百分点。玉米基本面强势，建议短期构建牛市价差。
（3）截至2020年10月19日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为36.36%，较上一交易日28.99%，上升了7.37个百分点。豆粕波动率扩大，建议短期构建买入跨式期权，做多波动率。
盘面影响：美豆对华出口强劲，美国国内压榨需求旺盛，叠加巴西播种进度缓慢，驱动美豆价格继续上涨，拉动国内豆粕价格走强。
6 软商品重点提示
重点关注：籽棉收购价格；新疆棉花购销。
交易提示：数据整理，10月19日因衣分、区域和采摘方式不同，新疆籽棉收购价在5.2-8.44元/公斤，新疆手摘棉：籽棉收购均价在6.73元/公斤，环比-0.41，报价区间5.2-8元/公斤；新疆机采棉：籽棉收购均价在6.87元/公斤，环比+0.33，报价区间5.72-8.44元/公斤；籽棉折皮棉：新疆籽棉39衣分折皮棉机采棉均价在14916元/吨，环比+349元/吨。截至10月18日，全国累计收购皮棉307.9万吨，加工83.6万吨，检验50.8万吨，其中新疆地区收购295.5万吨，加工82.7万吨，检验50.8万吨。
盘面影响：宏观宽松，下游订单回暖，行业景气度回升，表现强势，不易追高，建议观望。
8 股指期权重点提示
重点关注：认沽认购比。
交易提示：
今日上证综指下跌0.71%,近30日涨跌幅1.23%,市盈率为14倍，市净率为1.51倍。
今日上证50下跌0.76%,股指期货主力合约下跌0.8%,基差为-13.31,基差变化为-1.14,成交量变化为-18%,持仓量变化为16%。
今日沪深300下跌0.75%,股指期货主力合约下跌0.75%,基差为-23.89,基差变化为-48.16,成交量变化为-20%,持仓量变化为9%。
今日中证500下跌1.09%,股指期货主力合约下跌1.17%,基差为-76.72,基差变化为-4.04,成交量变化为-22%,持仓量变化为10%。
上证50ETF期权波动率为25.89%,变动幅度为-3.19%。成交量认沽认购比为123.12%,变动幅度为-30.39%。
9 外汇重点提示
重点关注：美国9月新屋开工（10月20日晚公布）
交易提示：美国新屋开工在4月录得环比-30.2%的低点后持续三个月快速回升，但前值重回衰退，环比下滑5.1%，本次预测值为2.8%，市场预期新屋开工将较上月有所增加，但增量不大。
盘面影响：美联储将通胀目标调整为区间管理，为更长时间保持低息刺激增长做好了战略铺垫，中期会导致美元贬值压力增加，但短期内美元存在反弹可能；目前选情是左右“大选月”行情的主要推手，方向性行情需要在大选前景明朗后才会出现。
