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         核心观点

n  玉米：受天气影响，新作玉米减产预期较强，市场仍以消费陈粮为主。9月7日当周玉米临储拍卖成交率上升至54%附近，临储库存降至1.06亿吨。南北港口库存已连续三周下降，但整体水平仍高于近三年同期水平。尽管生猪养殖利润回升，近期猪瘟疫情或降低养殖户补栏积极性，饲料板块未来是否继续走强值得关注。

n  玉米淀粉：近期淀粉深加工企业利润处相对高位震荡，随着节日到来，糖类需求将进一步增加，下游深加工企业开机率预计将逐步回升。同时造纸需求未减，预计短期价格走势震荡偏强。

   策略建议

1)   9月7日，玉米大连平舱价与1901合约的基差为-104。其绝对值低于估算的持仓成本85元/吨，可在持有玉米现货的同时做空玉米1901合约，直到基差回归到持仓成本附近平仓；否则到期交割，赚取基差套利收益；

2)   9月7日，玉米淀粉1901合约与白糖1901合约收益率差为1.60%，高于上界限1.40%，建议空玉米淀粉1901合约多白糖1901合约，等差值回至0轴附近平仓。

            风险提示

1)   天气因素；

2)   临储拍卖；

    3) 猪瘟疫情。

20180910前海期货—玉米产业周报—下游需求转好 拍卖成交回升.pdf