20180917前海期货纺织周报：郑棉震荡筑底 PTA上涨乏力
发布日期：2018-09-17 17:00:00
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作者：投资研究中心
核心观点
n 棉花：新疆新棉收购工作陆续展开，北疆奎屯、昌吉等地手摘棉在7.3-7.6元/公斤（衣分40%），较开秤初期上涨0.2元/公斤，较去年同期水平上涨0.6元/公斤以上。南疆阿克苏、喀什等地手采棉价格在7.4-7.5元/公斤（40%衣分），较开秤初期上涨0.1元/公斤，折算皮棉成本普遍在17000元/吨，目前棉农惜售，棉企边收购边观望。现货报价相对稳定，新棉上浮的收购价格支撑现货价格，调研产量预估增加，利空盘面，因此综合考虑建议做多基差。
n PTA：受下游聚酯集中减产降负及部分PTA检修计划有所延后的影响，PTA库存开始地位回升，此前现货偏紧的局面得到显著缓解，同时第四度供需潜在缺口显著收窄，PTA继续大幅上涨驱动力逐渐消失，PTA以震荡为主，建议观望。
策略建议
1) 短线做多棉花基差（买现货，同时做空棉花1901合约），当前为
-157，入场点位：-200至-150，目标位：0；
2) PTA建议暂时观望。
风险提示
1) 纺织产业政策；
2) 中美贸易战风险；
3) 原油价格与汇率大幅波动。
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