20180925前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：中国将积极扩大有效投资。
交易提示：国务院总理近日表示，稳投资不是要走过度依赖投资的老路，但也不能不要投资。事实上中国在基础设施、民生等领域还有不少短板，当前要聚焦补短板、调结构，积极扩大有效投资。
盘面影响：中国持续推动减税降费，同时大力促进消费，并将扩大有效投资，外加持续供给侧改革，经济维稳可期，国债及汇市持续下跌概率低。
油化工重点提示
重点关注：伊朗问题；OPEC+会议。
交易提示：据报道，伊朗确认韩国已经完全停止进口伊朗石油，成为美国制裁威胁后第一个把伊朗石油进口量降至零的国家；OPEC+会议上成员国同意遵守 100%的减产执行率，并未讨论有关分配此前达成的 100 万桶/日 增产的配额。
盘面影响：地缘政治风险支撑油价，主要产油国增产意愿不强，短期原油价格震荡偏强的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：环保限产；下游需求。
交易提示：因环保检查影响，有消息称今年秦皇岛港吞吐量不能超 1.8 亿吨，煤炭每日调出量跌至 30 万吨以下，部 分锚地船舶压港导致运力减少，CBCFI 煤炭综合指数上涨至 1057.22 点。截止上周，秦皇岛港煤炭库存数 量攀升至 786.5 吨，库存迅速累积。下游六大电厂库存为 1483.42 万吨，存煤可用天数为 22.57 天。
盘面影响：目前电煤消费偏低，预计动力煤维持高位震荡，继续上涨动能不足。
黑色金属重点提示
重点关注：高炉开工情况。
交易提示：Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 80.49%，环比上期降 0.11%，同比降 7.55%；高炉炼铁产能利用率 80.43%增 0.60%，同比降 4.88%，钢厂盈利率 91.50%，增 0.81%，日均铁水产量 224.92 万吨增 1.68 吨， 同比降 13.63 万吨。
盘面影响：高炉产能利用率环比小幅增加，十一假期将至，预计螺纹钢价格仍将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME 铅库存；上期所铅库存；铅现货升贴水。
交易提示：截至 9 月 21 日，LME 铅库存为 117025 吨，较上周同期库存减少 1900 吨。截至 9 月 21 日，上期所铅库存为 14555 吨，较上周同期库存减少 1851 吨。9 月 21 日，上海地区 1#铅现货升水 150 元/吨，升水较上周 与本周初有明显上涨。
盘面影响：国内铅库存偏低，且现货升水走高，铅价短期内震荡走高概率较大。
农产品重点提示
重点关注：美对华大豆出口。
交易提示：美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少 83.2%，上周是同比减少 79.9%。 截至 9 月 13 日，2018/19 年度（始于 9 月 1 日）美国对中国大豆出口装船量为 6.7 万吨，低于上年同期的136.7 万吨。
盘面影响：贸易战继续恶化，大豆进口源不确定性提升，进口量预期下降，尤其四季度或将短缺，豆系价格预期将偏乐观发展。
软商品重点提示
重点关注：储备棉成交情况。
交易提示：9 月 21 日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉 3 万吨，实际成交 0.99 万吨，成交率 32%，成交均价 14511 元/吨，下跌 231 元/吨，折 3128 价格 16050 元/吨，下跌 241 元/吨。截至 9 月 21 日，累计计划出库 411.6 万吨，累计出库成交 241.2 万吨，成交率为 59%；成交最高价 17700 元/吨，最低价12700 元/吨。
盘面影响：新的棉花年度已开启，储备棉轮出接近尾声，储备棉库存低于安全线以下，保持逢低布局长线思路对待。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示:
（1）截至 2018 年 9 月 21 日，50ETF 期权当日成交量认沽认购比为 72.38%，较上一交易日 79.72%下降 7.34 个百分点。日认沽认购比处低位，隐波率下降明显，市场情绪中性偏乐观，短期可尝试牛市价差策略。
（2）截至 2018 年 9 月 21 日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为 19.91%，较上一交易日 19.39%略升 0.52 个百分点。豆粕期权隐波率变化较平缓，但仍处高位，市场情绪较谨慎，策略上建议尝试价差 组合控制损益。
（3）截至 2018 年 9 月 21 日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为 16.57%，较上一交易日16.62%下降 0.05 个百分点。隐波率从高位下降，近期变化平缓，预期未来震荡概率偏大，策略上建议 尝试卖出跨式策略。
