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     核心观点

n  锌：锌价上周反弹幅度高达4%。当前锌锭库存增幅有限，下游消费正处于旺季，国内锌锭现货升水仍较高，锌价短期内很可能继续反弹。但是鉴于国内锌精矿加工费持续走高，冶炼厂加工利润改善，后期锌锭供应将会增加，而且锌锭进口机会仍在，锌价中后期仍震荡看跌。

n  镍：近期由于大火导致必和必拓旗下一镍冶炼厂关闭，该厂镍年产量为9.1万吨，镍价强劲反弹。但是镍矿港口库存近期仍在大幅攀升，冶炼镍的原料供应充足。而且近期镍进口机会持续显现，国内金川镍与俄镍升水差距拉大，镍后市供应无忧。镍价不宜追高。

     策略建议

1)   锌价震荡为主。沪锌主力1811合约在21500元/吨以上时可少量建空，止盈位暂看21000元/吨，止损位为22500元/吨。

2)   镍价震荡偏空。沪镍主力1811合约目前价位可适量建空。止盈位暂看100000元/吨，止损位为107500元/吨。

     风险提示

1)   国内经济数据大幅好转，基本金属需求好转；

2)   锌锭库存大幅减少；

3)   不锈钢用镍比例大幅提升。

20180925前海期货—有色产业周报—锌价震荡为主 镍价不宜追高.pdf