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  核心观点

n  玉米： 9月28日当周玉米临储拍卖成交率为43.80%，临储库存降至9504.88万吨，拍卖成交率较9月21日当周47.48%略降3.68个百分点。下游生猪和蛋鸡养殖利润拐头向下，生猪存栏情况未见明显好转，叠加新玉米陆续上市压制现货价格，短期玉米走势以震荡偏弱为主。

n  玉米淀粉：盘面加工利润近期变化不大，而企业开机率和库存略有下降，玉米供给增加而下游需求提振有限，且统计往年十月淀粉价格涨跌结果发现，十月下降概率偏大，预计短期淀粉走势偏弱。

  策略建议

1)   9月28日，玉米1901与大豆1901合约收益率差为-1.32%，向下偏离下界限较远，预计未来回归的可能性较大，建议尝试多玉米1901合约、空大豆1901合约，等差值回至0值附近平仓；

2)   9月28日，玉米1901与豆粕1901合约收益率差为-1.62%，较下界限-1.37%低0.25个百分点，向下偏离较远，建议尝试多玉米1901合约、空豆粕1901合约，等差值回至0值附近平仓。

  风险提示

1)   临储拍卖成交情况；

2)   深加工企业开机率变化。

20181008前海期货—玉米产业周报—玉米震荡为主 淀粉不宜追高.pdf