20181225前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：房地产调控。
交易提示：关于2019年的房地产市场调控，住房和城乡建设部明确近日表示，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，着力建立和完善房地产市场平稳健康发展的长效机制，坚决防范化解房地产市场风险。坚持因城施策、分类指导，夯实城市主体责任，加强市场监测和评价考核，切实把稳地价稳房价稳预期的责任落到实处。
盘面影响：房地产调控导向不变，但坚持因城施策、分类指导，再考虑目前国内房市去库较彻底，预期具备结构性调整可能，并助力稳经济，经济总体不会出现系统性风险，股市及人民币有望低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：原油进口；美国股市。
交易提示：海关总署的数据显示，中国11月从沙特进口原油159.6万桶/日，11月从俄罗斯进口原油159.3万桶/日，沙特为11月中国原油的最大供应国；美国股市再度大跌，三大股指跌幅超过2%。
盘面影响：中国进口数据从侧面印证此前沙特和俄罗斯等主要产油国的增产行动；美股持续疲软，引发经济放缓担忧，降低市场需求预期，短期原油价格延续弱势的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；进口煤政策。
交易提示：目前秦皇岛港5500大卡动力煤价格在570元/吨，延续弱势。临近年底煤矿减产、停产情况增多，加上近期需求不佳煤价不断下跌。不过贸易商为清库存回笼资金，出现大量抛货，加上近日电厂日耗上涨明显，市场成交有所放量。
盘面影响：后市下游有补库需求，但长协煤供应稳定，现货采购需求较低，煤价反弹空间较小。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源报价较上周五下降20-40不等，目前报3780-3820，成交一般，不太积极，但有一定需求量。北材资源价格和上周五差不多，部分略低10，目前报价3770左右，成交也差别不大。
盘面影响：成交转淡，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：CFTC铜非商业净持仓；上期所铜库存；LME铜库存。
交易提示：截至12月18日，CFTC铜非商业净多头持仓为76807手，较前一周净多头持仓增加4500手。截至12月21日，上期所铜库存为11.07万吨，较上周同期库存减少1.15万吨；LME铜库存为12.96万吨，较上周同期库存增加0.85万吨。
盘面影响：CFTC 铜净多头持仓加仓，国内铜库存偏低，预计铜价短期内震荡偏强为主。
农产品重点提示
重点关注：菜籽、菜油库存；进口菜籽到港量；油厂开机率。
交易提示：截至12月14日，沿海菜籽地区库存报33.8万吨，环比下降8.6%，仍处于历史偏高水平。同时，华东和沿海地区菜油库存报61万吨，环比减少1万吨，但同比高逾八成。11月进口油菜籽实际到港31.4万吨，同比上升10%，12月预报到港40.5万吨，同比下降11.9%。当前菜籽油厂开机率25.2%，环比增长24.75%。
盘面影响：油厂开机率环比提升，库存仍居偏高水平，外加贸易谈判偏向乐观，预期菜油持续低位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：2019年滑准税率调整。
交易提示：据国务院关税税则委员会通知，自2019年1月1日起对部分商品的进出口关税进行调整。其中对配额外进口部分的棉花适用的滑准税税率进行了相应调整。新税率下进口成本节省100-300元/吨。
盘面影响：滑准税率下调，有利于棉花进口，暂时利空盘面，可以适时布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月24日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为73.87%，较上一交易日106.25%下降32.38个百分点。隐波率近日变化幅度略有增大，且标的50ETF下穿窄幅震荡下界限，建议暂时观望。
（2）截至2018年12月24日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率17.70%，较上一交易日17.58%上升0.12个百分点。近期隐波率变化不大，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月24日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.17%，较上一交易14.02%上升0.15个百分点。临近收盘隐波率突然拉升，预估隐含波动率明日开盘有回调，期权价格恐承压。
外汇重点提示
重点关注：加拿大10月GDP月率。
交易提示：加拿大月度GDP在过去的12期中仅有2期录得负值，1次持平，本次录得0.3%的增长，好于市场预期的0.2%，也好于前值-0.1%，这将会增加市场对加拿大经济的信心。
盘面影响：由于美元依然保持强势，如果加拿大央行没有做出鹰派表态，则很难改变加元弱势，因此目前要做多加元还需谨慎。
