20181221前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：央行创设TMLF。
交易提示：央行近日宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），该便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。此外，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
盘面影响：央行再设新工具宽信用，预期未来货币、财政方面的稳增长政策将持续推出，经济不会出现系统性风险，股市及人民币有望低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：原油减产；地缘政治。
交易提示：据报道，OPEC+将在周五公布具体的产量目标，沙特将在1月减产40万桶/日，包括俄罗斯在内的非OPEC国家将减产2%；美国宣布从叙利亚撤军，并在为阿富汗撤军做计划，随后其国防部长马蒂斯提出离职。
盘面影响：OPEC+公布产量目标有意提振市场信心，关键在执行；美国突然宣布叙利亚撤军给地缘政治带来不确定性。关注外围大环境波动，短期原油价格延续弱势的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：装置重启情况；港口库存。
交易提示：根据生意社监测，截止12月20日国内甲醇市场均价报2308元/吨，较去年同期下跌29.32%。天然气限供影响不及往年，甲醇生产企业开工维持高位，整体供给较充足。但市场交投气氛不佳，企业降价促排库，下游采购谨慎，烯烃装置开工仍偏低。近期雨雪增多，物流成本有所增加，对价格有一定支撑。
盘面提示：下游需求难大幅好转，预计甲醇短期维持偏弱震荡，下方存成本支撑。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况；我的钢铁网库存。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源价格继续持稳，报价3800-3830，无论是钢厂还是钢贸商，目前反馈的结果都是成交一般。北材资源开盘3760持稳，成交一般，个别暗降10-20出货，尾盘跟随期货回涨20-30，尾盘拉涨成交有放出来一些。我的钢铁网库存数据：钢厂库存183.30万吨，环比下降10.64万吨；社会库存300.46万吨，环比下降3.59万吨。
盘面影响：钢厂库存下降，社会库存环比微增，冬储陆续开始，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME镍库存；国内镍矿港口库存；镍铁开工率。
交易提示：截至12月19日，LME镍库存为20.96万吨，较上周同期库存减少0.06万吨。截至12月14日，国内镍矿港口库存为1410万吨，较上周同期库存减少9万吨。11月镍铁开工率为37.50%，较上期下降6.83%，去年同期镍铁开工率为25.50%。
盘面影响：国内镍矿港口库存从高位下降，镍替代品镍铁开工率亦有下降趋势，但由于两者皆处高位，镍价仍旧承压，后市震荡走跌概率较大。
农产品重点提示
重点关注：印尼棕油产量；马棕油出口。
交易提示：美国农业部发布的12月份全球农业产量报告显示，2018/19年度印尼棕榈油产量预计达到4150万吨，比上月预测值高出100万吨，比上年增加200万吨。棕榈油增产的原因在于天气条件良好，单产高企。SGS数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为88万吨，较上月同期增加6.9%。
盘面影响：产区棕油仍面临高产量及高库存的压力，但减产季及厄尔尼诺气候有助于减缓高库存担忧。预期棕油供需格局仍难改善，低位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：国内棉花种植意向调查；新疆籽棉收购价格。
交易提示：国家棉花市场监测系统于11月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查。样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年中国棉花意向种植面积4930.9万亩，同比增加30.8万亩，增幅0.6%。截止12月20日，新疆手摘棉中籽棉收购价格最低是新疆哈密36衣分3.5元/公斤，最高的是阿克苏42衣分7.3元/公斤，机采摘棉中收购价最低是阿克苏35衣分4.6元/公斤，最高是阿克苏39衣分6.28元/公斤。
盘面影响：新棉采摘进入尾声，下游需求相对疲软，库存高企，郑棉处于底部，可以逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月20日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为106.20%，较上一交易日80.64%上升25.56个百分点。人股认购比变化剧烈，但隐波率变化不大，建议暂时观望。
（2）截至2018年12月20日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率17.64%，较上一交易日17.58%上升0.06个百分点。近期隐波率变化不大，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月20日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.36%，较上一交易14.41%下降0.05个百分点。隐波率处低位，白糖价格波动幅度减弱，而季节性消费需求或支撑标的价格，策略上建议尝试构建牛市价差。
外汇重点提示
重点关注：美联储完成年内第四次加息。
交易提示：12月20日凌晨，美联储公布利率决议，升息25个基点，使联邦基金利率升至2.25%-2.50%，完成2018年第四次加息，符合市场预期。根据美联储利率点阵图，2019年的加息预期从9月的三次调整为两次，预计2019年年末利率将达到2.75%-3.00%。此外，美联储还小幅下调了2018年和2019年的GDP增速、PCE通胀和核心PCE通胀预期。
盘面影响：在近期没有更多事件的情况下，美元大体会保持高位震荡的走势，接下来通胀数据和四季度GDP将是市场关注的焦点。
