20181220前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：民企信用债发行。
交易提示：自10月22日央行表态引导设立民营企业债券融资支持工具后，截至12月18日，近两个月民营企业公司债、企业债、私募债、短融及中票共有182只债券发行，已发行规模达1111亿元。以10月22日为界，前后两月的发行规模相差了245亿元。
盘面影响：民企获得多渠道多手段支持，带动民间投资持续反弹，反映市场信心企稳，外加持续的稳增长及改革开放政策，预期不会出现系统性风险，股市及人民币有望低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：EIA数据；原油减产。
交易提示：EIA数据显示，截至12月14日当周，美国商业原油库存减少49.7万桶至4.415亿桶，汽油库存和库欣原油库存增加；沙特官员表示，将在1月减产40万桶/日至1020万桶/日，同时相信能在明年4月延长减产协议。
盘面影响：EIA库存数据连降三周，但降幅收窄；主要产油国坚定减产立场，关注外围大环境变化及美联储加息，短期原油价格震荡偏弱的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；进口煤政策。
交易提示：最新一期环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下降1元/吨。年末安检加强，产地供给释放有限。随着冷空气持续发力，居民用电量需求增加明显，带动日耗重回70万吨上方，略高于去年同期。截止12月19日，沿海六大电厂库存下降至1691.48万吨，存煤可用天数为23.26天，但仍以缓慢去库为主。
盘面影响：高库存下采购需求不佳，预计动力煤继续震荡企稳为主，下方空间有限。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源价格持稳或上涨10-20，目前3800-3830，成交和前一天差不多。北材资源开盘持稳报3760，成交一般偏弱，全天很稳，期货收盘后市场有暗降10-20出货。
盘面影响：现货成交逐渐转入平淡，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME铝库存；国内铝锭社会库存；11月我国铝材产量。
交易提示：截至12月18日，LME铝库存为122.7万吨，较上周同期库存增加15.6万吨。截至12月18日，国内铝锭社会库存为127.7万吨，较上周同期库存减少4万吨。11月份，国内铝材产量为410.6万吨，较10月上涨16.2万吨。
盘面影响：LME铝库存量持续回升，国内铝库存保持下降趋势，供给形势无明显转变迹象。11月铝材产量回升，需求发出回暖信号，铝价偏向震荡盘整。
农产品重点提示
重点关注：中国或许可进口巴西禽肉和猪肉。
交易提示：巴西农业部长布莱罗·麦基表示，上个月中国代表团刚刚检查了巴西的肉类包装厂，预计年底前中国很可能会批准一些工厂获得中国的进口许可。如果获得批准，巴西获准对中国出口禽肉和猪肉的厂家数量可能翻倍。
盘面影响：非洲猪瘟影响持续扩大，中国生猪供应或面临困难，放宽进口将减缓缺口，但预期对于国内豆粕等需求偏利空。
软商品重点提示
重点关注：全国皮棉加工量；新疆籽棉收购价格。
交易提示：2018年度棉花加工进度已经进入后期，截止12月18日，完成2018年度加工进度的80.75%，全国皮棉累计加工4344839吨。新疆累计加工4239424吨；兵团企业1357291吨，地方企业2882133吨。截止12月19日，新疆手摘棉中籽棉收购价格最低是新疆巴州37衣分4.24元/公斤，最高的是阿克苏42衣分7.58元/公斤，机采摘棉中收购价最低是博州36衣分3.33元/公斤，最高是阿克苏42衣分7.19元/公斤。
盘面影响：新棉采摘进入尾声，下游需求相对疲软，库存高企，郑棉处于底部，可以逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月19日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为80.64%，较上一交易日85.90%下降5.26个百分点。隐波率变化幅度较低，且标的50ETF窄幅震荡趋势仍不改，建议尝试卖出跨式策略做空波动率。
（2）截至2018年12月19日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率17.58%，较上一交易日17.71%下降0.13个百分点。近期隐波率变化不大，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月19日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.41%，较上一交易14.45%下降0.04个百分点。隐波率处低位，白糖价格波动幅度减弱，而季节性消费需求或支撑标的价格，策略上建议尝试构建牛市价差。
外汇重点提示
重点关注：英格兰银行公布利率决议（12月20日晚公布）。
交易提示：英格兰银行将公布官方银行利率，市场预期保持现有0.75%不变，但之后还会公布一份声明，其中包括央行对经济前景的总体看法和对未来货币政策路径的暗示，这将对英镑造成较大影响。
盘面影响：如果声明中对英国经济表示信心，那么将会对英镑形成支撑；如果声明中对货币政策暗示偏向鸽派，则会使英镑进一步承压回落。
