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    核心观点

n  棉花：据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年2月22日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为97.4%，同比提高1.4个百分点，较过去四年均值提高2.1个百分点，其中新疆交售率为100%。目前虽仓单数量创历史新高，但贸易商及纺企棉花库存较低，传统纺织旺季将到，纺企补库意愿逐步加强，中美贸易摩擦暂时缓和，郑棉价格中枢上移趋势不变，操作上建议逢低布局中长线多单。

n  PTA：成本方面，油价多空因素交织，估计近月大概率呈宽幅震荡走势，对PTA成本端利好支撑有限。供需方面，目前PTA供需面偏利空，但随着节后终端纺织负荷率回升，下游需求相应回升，动态供应压力逐渐减小。PTA短期基本面中性略偏空。操作上建议观望。

           策略建议

1)   郑棉逢低做多，入场点位：15100附近，目标：15500；

2)   PTA建议观望。

            风险提示

1)   中美贸易战进展；

2)   原油价格大幅波动。

20190225前海期货—纺织产业周报—棉花上升趋势不变.pdf