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            核心观点

n  动力煤：节后下游企业复产平稳，电厂日耗已经回升至60万吨以上，而库存则维持在1700万吨上方；目前下游采购需求仍然偏弱。不过后期随着企业复产，下游需求有望逐渐好转，而供给端，陕西榆林地区受矿难影响，部分煤矿复产可能要推迟到两会以后，将会给煤价带来一定支撑。

n  甲醇：上周甲醇期价震荡微涨，而大部分地区的现货价格则小幅上涨，幅度在30-50元/吨。整体开工率出现回落，不过仍然高于70%，供应端柴璇小幅收缩。上周库存整体持稳，华东和华南港口库存变化很小，合计库存仍有83.6万吨。预计在下游烯烃产能恢复前，甲醇将继续保持弱势。

              策略建议

1)   动力煤1905低位调整，维持560-590区间操作为主；

2)   甲醇1905短期或维持弱势运行，2360支撑还需要确认，暂时观望。

     风险提示

1)   进口煤实施、产地安全检查力度；

2)   中美贸易谈判。

20190225前海期货—煤化工产业周报—动力煤延续震荡 甲醇库存高企.pdf