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核心观点

n  棉花：国家棉花市场监测系统于8月中下旬就中国棉花长势展开调查，调查显示，截至8月底，各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2019年新棉单产128.5公斤/亩，同比增长1.5%，总产量616.0万吨，同比增长0.9%，较6月份调查结果提高4.0个百分点。美棉出口周报显示，下年度签约增加，中国毁约加倍，2019年9月6-12日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为1.93万吨，较前周增长14%，较前四周平均值减少38%。周末有消息称中国贸易谈判团，取消了前往美国农场访问的安排，提前回国。中美贸易谈判任重而道远，郑棉震荡偏弱对待。

n  PTA：供给方面，本周川能化学以及蓬威石化装置计划重启，届时国内PTA装置开工将回升至高位，PTA供给仍然宽松。需求方面，下周聚酯企业开工基本维持稳定，由于终端织造需求提升幅度有限，因此PTA需求将大概率继续保持稳定，操作上建议观望。

策略建议

1)   郑棉逢高短空；

2)   PTA建议观望。

风险提示

1)   中美贸易战进展；

2)   原油价格大幅波动。

20190923前海期货—纺织产业周报—国内棉花预估增产 郑棉震荡偏空.pdf