20181026前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：9月中国银行业资产及负债。
交易提示：中国银行业金融机构9月底境内总资产257.3万亿元人民币，同比增长7%。中国银行业金融机构9月底境内总负债236.4万亿元人民币，同比增长6.7%。
盘面影响：经历持续去杠杆后，中国银行业及实体企业杠杆水平趋稳，去杠杆或暂告一段落。经济稳增长可期，市场预期不会出现系统性风险，汇市股市有望低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：原油产量；伊朗问题。
交易提示：沙特官员表示，原油市场可能在四季度转向过剩，沙特将在生产上应对这种变化；据报道，为避开美国制裁，欧盟伊朗将建立易货贸易体系，欧洲在购买伊朗石油后可以用等价的商品和服务支付，该体系并不能保住所有欧盟和伊朗的生意往来。
盘面影响：油价近期大幅调整动摇部分产油国增产意愿，伊朗原油制裁期限临近，各方应对及效果还需观察，短期原油价格震荡调整的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂库存；进口煤政策。
交易提示：目前港口动力煤5500大卡报价降至660元/吨左右，贸易商加速出货。秦皇岛煤炭库存为426万吨，大秦线秋季检修已结束，后期港口调入将逐步恢复。截至10月25日，下游六大电厂库存为1582.28万吨，存煤可用天数为31.45天，日均耗煤量仍维持在50万吨左右。9月份中国进口动力煤909万吨同比下降11.06%，但整体供给仍相对充裕。
盘面影响：下游需求恢复不及预期，预计动力煤仍维持高位震荡，继续上行压力较大。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况；我的钢铁网库存。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂报价4640-4670，较前一日持稳或略涨10，成交方面还可以，盘中跟随期货，成交也有波动，不过还是低价资源成交放量，涨后价成交有限。小厂抗震资源价格比较稳定，报4570-4600，成交一般偏差的状态，不过库存比较低，有断规格现像。我的钢铁库存数据：钢厂库存172.14万吨，环比下降5.99万吨；社会库存377.68万吨，环比下降33.90万吨。
盘面影响：库存仍处高速去化之中，预计螺纹钢价格仍将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME镍库存；国内镍矿港口库存；上期所镍库存。
交易提示：截至10月25日，LME镍库存为219654吨，较上周同期库存下降270吨。截至10月19日，国内镍矿港口库存为1427万吨，较前一周同期库存增加26万吨。国内镍矿港口库存自6月初以来一直处于增加状态，增幅在78%左右。截至10月19日，上期所镍库存为15041吨，较前一周库存减少1163吨。
盘面影响：近期国内外镍库存都处于一个较为平稳的状态，无明显增减，但是国内镍矿港口库存增幅较大，后期国内电解镍供应将增多。在经济基本面无明显好转的情况下，镍价预计震荡走弱概率较大。
农产品重点提示
重点关注：豆粕出口退税取消。
交易提示：财政部近日印发关于调整部分产品出口退税率的通知，取消了豆粕出口退税。近两年，中国豆粕出口维持约二百万吨的水平。
盘面影响：继近期放开自印度进口菜粕后，本次取消豆粕出口退税，均集中于改善贸易战背景下蛋白粕的供给。目前豆粕仍受惠于生猪禁运的存栏上升，预期价格高位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：全国籽棉收购价格。
交易提示：目前，“双28”机采棉现货成交价格15500-15700元/吨，“双29”机采棉15700-16000元/吨(白棉3级，杂质2.5以内)。近期由于天气原因，籽棉质量较前期有所下降，复采的籽棉逐步上量，好花越来越少。各区域籽棉价格如下：昌吉区域5.6-5.7元/公斤，奎屯区域5.7～5.9元/公斤，乌苏区域5.7-5.8元/公斤，精河、博乐区域籽棉价格5.9-6.1元/公斤（40%衣分，13%水分），棉籽价格基本稳定在1.6元/公斤左右。
盘面影响：市场悲观情绪持续，郑棉继续弱势震荡整理，建议观望。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示:（1）截至2018年10月25日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为102.84%，较上一交易日71.33%上升31.51个百分点。近期日认沽认购比变化显著，且隐波率处高位，短期市场情绪切换较快，建议尝试买入跨式策略做多波动率。
（2）截至2018年10月25日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为23.67%，较上一交易日24.16%下降0.49个百分点。近期隐波率变化较小，策略上建议尝试卖出跨式做空波动率。
（3）截至2018年10月25日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.88%，较上一交易日15.08%下降0.2个百分点。隐波率变化偏震荡，策略上建议尝试卖出跨式做空波动率。
外汇重点提示
重点关注：美国三季度GDP（10月26日晚公布）。
交易提示：美国季度GDP前值录得4.2%，为2009年四季度以来最佳表现，但市场预期这样的高增长无法持续，本次预测值为3.3%，市场预期增速回落。
盘面影响：如果实际数据好于市场预期，那么美元将会加速上攻；如果公布值弱于预期，则会使美元继续承压走弱。
