20181211前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：11月CPI和PPI。
交易提示：11月份，CPI同比上涨2.2%，连续5个月处于“2时代”；PPI同比上涨2.7%，涨幅比上个月收窄0.6个百分点。
盘面影响：通胀风险回落，外加美联储转向鸽派，国内货币政策具备更为宽松的空间，将有助于股市及人民币低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：伊朗问题；原油产量。
交易提示：欧盟官员表示，未来几周将公布SPV，为规避美国制裁，欧盟建立新金融机制SPV，欧盟从伊朗进口石油时可通过SPV支付款项；墨西哥表示将在下周六宣布增加原油产量的计划。
盘面影响：伊朗问题继续困扰市场，非OPEC+产油国有增产意向，可能会小幅削弱减产效果，关注外围大环境，短期原油价格震荡偏弱的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；进口煤政策。
交易提示：12月10日鄂尔多斯动力煤5500大卡报价339元/吨左右，环比下降1元/吨，临近年末煤矿，部分产地销售不佳，库存开始累积。截止12月10日沿海六大电厂库存为1791.42万吨，存煤可用天数为27.18天，日均耗煤量已增至65.92万吨。随着冷空气持续发力，居民用电量增长明显，或将带动日耗进一步提升，对市场情绪有一定支撑。
盘面影响：高库存压制下游采购积极性，预计动力煤仍将维持震荡走势，恐难大幅上涨。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源下跌40-50，目前报价3810-3820，整体成交差，无论是钢厂还是钢贸商。北材资源开盘3800，跟上周五价格差不多，没成交，盘中降50报3750，个别自家资源报3720-3730，主流还是3750。
盘面影响：天气导致成交转淡，关注唐山限产情况，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME铜库存；上期所铜库存；11月铜精矿TC/RC。
交易提示：截至12月7日,LME铜库存为12.4万吨，较前一周同期库存下降1万吨。上期所铜库为12.38万吨，较前一周同期库存下降0.7万吨。11月铜精矿TC/RC为92.5美元/吨和9.25美分/磅，与10月持平。
盘面影响：LME与上期所铜库存都在下降，且铜精矿加工费本月停止了上涨势头，铜价预计在48500附近会有所支撑。短期内沪铜主力合约价仍将在48500至50500之间区间震荡。
农产品重点提示
重点关注：马棕油库存。
交易提示：根据MPOB报告，马棕油11月产量下降6.1%，出口降幅更大，达12.9%，拖累当月马棕库存大增10.5%至300.7万吨，为至少18年以来高位。
盘面影响：12月到次年2月厄尔尼诺发生概率高达75%-80%，且有60%的概率持续在2019年2月-4月，将影响产量表现，马棕油高库存或将减缓。总体而言，棕油供需格局仍难改善，低位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：新疆皮棉加工量。
交易提示：昨日新疆皮棉加工4.68万吨，去年同期日加工量4.33万吨，截至12月9日24时，新疆累计加工384.85万吨，较去年同期的395.23万吨减少2.63%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，但由于上市较去年延迟一周左右，累计加工量低于去年同期。
盘面影响：近期中美贸易战停止，提振棉花下游的需求，棉花价格中枢上移，操作上建议短多。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月10日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为78.90%，较上一交易日83.49%下降4.59个百分点。隐波率变化幅度较低，且标的50ETF窄幅震荡趋势仍不改，建议尝试卖出跨式策略做空波动率。
（2）截至2018年12月10日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率17.61%，较上一交易日17.95%下降0.34个百分点。近期隐波率走平，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月10日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为15.40%，较上一交易15.37%上升0.03个百分点。隐波率上移，季节性消费需求或支撑标的价格，策略上建议尝试构建牛市价差。
外汇重点提示
重点关注：美国11月PPI（12月7日晚公布）。
交易提示：美国PPI自17年以来震荡上行，并在18年6月录得3.4%的高位，之后持续回落，但在上月反弹至2.9%，本次预测值为2.5，并刷新了6月以来回落的低点，市场预期油价的大幅下跌降低了通胀压力，并逐渐传导到更广泛的领域。
盘面影响：如果实际数据好于市场预期，那么美元将继续上涨；如果公布值弱于预期，则会使美元承压回落。
