20181213前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：债券融资政策指引。
交易提示：发改委印发关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知，对债券资金用途实行正负面清单管理，“负面清单”包括但不限于：将募集资金借予他人，用于房地产投资和过剩产能投资，用于与企业生产经营无关的股票买卖和期货交易等风险性投资等。鼓励优质企业将债券募集资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目，加大基础设施领域补短板力度，加快培育和发展战略性新兴产业，推动经济转型升级和高质量发展。
盘面影响：债券融资回升及企业债信用利差回落，预期信用债融资改善，外加结构性政策导向及货币政策边际宽松，预期债市有望偏乐观发展。
油化工重点提示
重点关注：EIA数据；OPEC。
交易提示：伊朗官员表示，OPEC内部存在严重的政治分歧，对伊朗的行为是不友好的；美国政府继续对NOPEC（无石油输出国组织）的议案进行研究；EIA数据显示，截至12月7日，美国商业原油库存减少120.8万桶至4.42亿桶，汽油库存和库欣原油库存增加。
盘面影响：EIA原油库存连续第二周下降，但降幅收窄，OPEC组织面临内部分歧和外部压力，短期原油价格区间震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；进口煤政策。
交易提示：最新一期环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比持平。临近年末产地供给收缩，供需两弱局面或延续。据海关总署消息，11月煤炭进口环比下降17%连续4个月下降，进口煤压力明显缓解。截止12月12日沿海六大电厂库存为1764.47万吨，日均耗煤量已突破70万吨，存煤可用天数大幅缩减至20.34天，随着冷空气持续，或将带动一波补库需求。
盘面影响：12月是传统需求旺季，但高库存仍制约煤价上行，预计短期仍将维持弱势震荡，上下两难。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源报价基本和昨天持稳，目前报价3750-3780，市场反馈成交不好，但是比前一天稍微好一些。北材资源开盘3700，成交还可以，盘中涨10，尾盘又下来20左右，目前3690-3700，全天成交比前一日好一些。
盘面影响：天气导致成交转淡，关注唐山限产情况，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：LME铝库存；国内铝锭社会库存；11月电解铝开工率。
交易提示：截至12月12日，LME铝库存为107.1万吨，较上周同期库存增加0.97万吨。国内铝锭社会库存为131.1万吨，较上周同期库存减少2.7万吨。11月电解铝开工率录得83.24%，较上月下跌0.66%。
盘面影响：LME铝库存量持续回升，尽管国内铝库存下降，但电解铝开工率下滑，铝锭下游需求弱势未变，铝价偏向震荡走弱。
农产品重点提示
重点关注：USDA报告。
交易提示：USDA最新报告显示，美豆收割面积8830万英亩（上月8830，上年8950），单产52.1蒲（预期52.1，上月52.1，上年49.3），产量46.00亿蒲（预期46.00，上月46.00，上年44.11），出口19.00亿蒲（上月19.00，上年21.29），压榨20.80亿蒲（上月20.80，上年20.55），期末库存9.55亿蒲（预期9.45，上月9.55，上年4.38）。巴西新豆产量12200万吨（上月12050，预期12088），阿根廷新豆产量5550万吨（上月5550，预期5572）。
盘面影响：美豆库存及巴西产量小幅调升，豆市供给依旧宽松，外加中美贸易谈判偏乐观发展，豆类整体走势预期谨慎偏空。
软商品重点提示
重点关注：新疆皮棉加工量；棉花库存。
交易提示：昨日新疆皮棉加工4.55万吨，去年同期日加工量4.05万吨，截至12月11日24时，新疆累计加工393.84万吨，较去年同期的407.82万吨减少3.43%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，但由于上市较去年延迟一周左右，累计加工量低于去年同期。截至12月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为37.6天（含到港进口棉数量），环比增加1.3天，同比减少3.7天。推算全国棉花工业库存约83.7万吨，环比上升3.6%，同比下降8.9%。
盘面影响：长期看棉花价格中枢上移，操作上建议短多。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月12日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为79.79%，较上一交易日76.62%上升3.17个百分点。隐波率变化幅度较低，且标的50ETF窄幅震荡趋势仍不改，建议尝试卖出跨式策略做空波动率。
（2）截至2018年12月12日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率18.10%，较上一交易日18.02%上升0.08个百分点。近期隐波率变化不大，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月12日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.57%，较上一交易14.88%下降0.31个百分点。隐波率下降，白糖价格波动幅度减弱，而季节性消费需求或支撑标的价格，策略上建议尝试构建牛市价差。
外汇重点提示
重点关注：欧洲央行公布利率决议及新闻发布会（12月13日晚）。
交易提示：美国CPI自17年6月以来震荡上行，并在18年6月录得2.9%的高位，之后持续回落，但在上月反弹至2.5%，本次预测值为2.2%，并刷新了6月以来回落的低点，市场预期油价的大幅下跌降低了通胀压力，并且关税的负面影响逐渐传导到更广泛的领域。
盘面影响：如果实际数据好于市场预期，那么美元将继续上涨；如果公布值弱于预期，则会使美元承压回落。
