20190102前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：PMI指数。
交易提示：2018年12月中国制造业采购经理指数为49.4%，比上月回落0.6个百分点；非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.4个百分点，扩张步伐有所加快；综合PMI产出指数为52.6%，继续位于景气区间。
盘面影响：经济下行压力仍偏大，但中国积极推动改革开放及六稳政策，政策底已现，预期A股及人民币有望低位企稳。
油化工重点提示
重点关注：EIA数据；原油产量。
交易提示：EIA数据显示，美国10月原油产量1153.7万桶/日，环比增加7.9万桶/日，出口增加至232.6万桶/日，10月美国原油总需求同比增加4.9%至2077.4万桶/日；尼日利亚2018年原油产量为209万桶/日，同比增加9%。
盘面影响：美国原油产量持续走高，需求温和增长；尼日利亚原油产量恢复，但今年没有获得减产豁免。短期原油价格震荡偏强的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：沿海煤炭运费企稳。
交易提示：上周，沿海煤炭运价持续走低，不过在强冷空气的影响下，上周四开始出现趋稳迹象。沙石、钢材等非煤炭货盘部分货盘释放，对小船需求增加，对小船运价起到一定支撑作用；而在煤炭价格持续下跌之下，部分电厂也出现了抄底心理；加之冷空气来袭，我国部分地区大幅度降温，电厂日耗明显增加，未来的补库需求可能增多，带动市场采购积极性。
盘面影响：受本月外贸煤炭补充影响，电厂补充库存需求有限，加之月底船期相对宽松，多数货主持观望态度，各主流航线运价变化不大，以稳为主，难以对煤炭价格形成强有力的支撑。
黑色金属重点提示
重点关注：沙钢调价。
交易提示：沙钢2019年1月上旬，螺纹出厂价下调140元/吨，调后大螺出厂价3880元/吨，完成18年12月份计划含资金到账，补12-3螺纹120；盘螺、高线下调100元/吨，调后高线出厂价3980元/吨，盘螺出厂价4050元/吨，完成18年12月份计划含资金到账，补12-3盘条普线130。
盘面影响：沙钢大幅下调出厂价，短期螺纹钢期货将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：上期所铅库存；LME铅库存；废旧电瓶售价。
交易提示：截至12月28日，上期所铅库存为15826吨，较上周同期库存减少3521吨。LME铅库存录得10.75万吨，较上周减少0.018万吨。废旧电瓶售价下调了约100元/吨。
盘面影响：当前国内铅库存下降，但铅消费并未走出淡季，下游企业利润微薄，需求依旧不足，市场观望情绪浓厚，预计铅价维持震荡偏弱。
农产品重点提示
重点关注：美豆出口检验量。
交易提示：USDA报告显示，截至2018年12月27日当周，美国大豆出口检验量为67.8万吨，低于市场预估的70-100万吨，前一周修正后为66.6万吨，初值为65.1万吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计1651万吨，上年度为2839万吨。
盘面影响：美豆对中国出口有所恢复，考虑国际丰产且贸易谈判偏乐观发展，预期豆类市场偏空概率大。
软商品重点提示
重点关注：中国棉花购销周报。
交易提示：截至2018年12月28日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为94.6%，同比提高2.3个百分点，较过去四年均值提高2.6个百分点，其中新疆交售率为99.9%。另据对80家大中型棉花加工企业的调查，截至12月28日，全国加工率为90.1%，同比下降4.1个百分点，较过去四年均值降低3.3个百分点，其中新疆加工90.9%；全国销售率为24.0%，同比下降5.7个百分点，较过去四年均值降低15.6个百分点，其中新疆销售21.6%。
盘面影响：新棉采摘进入尾声，下游需求相对疲软，库存高企，郑棉处于底部，可以逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2018年12月28日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为76.56%，较上一交易日69.11%上升7.45个百分点。隐波率近日变化幅度扩大明显，建议暂时观望。
（2）截至2018年12月28日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率18.83%，较上一交易日17.61%上升1.22个百分点。近期隐波率变化不大，可尝试构建跨式策略做空波动率。
（3）截至2018年12月28日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为14.88%，较上一交易13.99%上升0.89个百分点。近日多次出现临近收盘波动率剧烈变化，建议暂时观望。
外汇重点提示
重点关注：美国12月ISM制造业PMI（1月3日晚公布）。
交易提示：美国制造业PMI从2017年二季度以后保持在60附近震荡徘徊，前值为59.3，本次预测值为58，市场预期PMI将有所回落但依然保持在震荡范围内，且制造业仍在扩张。
盘面影响：如果公布数据好于市场预期，那么将支撑美元继续反弹；如果实际数据弱于预期，那么美元将承压回落。
