20191021前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：贸易谈判。
交易提示：中国第三季度GDP增长6.0%，前三季度国内生产总值697798亿元，同比增长6.2%。其中一季度增长6.4%，二季度增长6.2%。分产业看，第一产业增加值43005亿元，增长2.9%；第二产业增加值277869亿元，增长5.6%；第三产业增加值376925亿元，增长7.0%。
盘面影响：IMF和世界银行在华盛顿举行年度会议。会议指出，4月以来全球增长持续放缓，预计今年全球经济增速为3%，明年增速将回升，但前景高度不确定。在政策空间有限、债务水平高企并上升、金融脆弱性居高不下的背景下，全球经济面临的风险偏向下行，主要包括贸易摩擦、政策不确定性及地缘政治风险。在会议中，达里奥表示全球环境至少与1930年代有两个相似之处：高贫富悬殊和中国不断崛起引发的世界秩序的改变。针对全球今年以来的宽松政策及财政措施，达里奥认为诸如降低利率和减税之类措施的动力正在减弱，随着全球进入自然衰退，央行要发挥重大作用已为时已晚。同时他强调，尽管增速将大幅下降，但周期结束时引发的崩盘型事件不会发生。预计A股已见市场底，建议在回调中逢低配置指数期货。
油化工重点提示
重点关注：中美贸易争端。
交易提示：CFTC原油投机净持仓增加1.8张至356.9千张。对中国经济的担忧超过了中国的炼油产量增长。中国9月份炼油产量同比增长9.4%。
盘面影响：中美贸易争端导致的需求疲软是当前油价的焦点。中美贸易争端取得实质进展，WTI将突破55美元/桶。
煤化工重点提示
重点关注：库存情况。
交易提示：甲醇现货价格均有不同程度的下滑，陕蒙地区因装备检修报价坚挺，但出货一般。天然气限气方面停车时间较预期晚，且持续时间少于预期。港口库存持续高位，下游接货意向有限，部分贸易商开始放松价格。基本面持续弱势，还需关注库存情况。
盘面影响：甲醇现货价格继续回落，期货盘面维持弱势，库存消化情况并不乐观，关注库存情况。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交。
交易提示：上周五上海地区主流钢厂资源早盘持稳报3620，盘中回涨20，目前3640左右，成交先弱后强，整体一般。三线资源早盘跌20报3590-3620，成交很弱，零散小单，尾盘跟随期货拉涨，成交释放不少，价格回涨10，目前3600-3620。
盘面影响：现货成交反复，螺纹钢价格中期向下方向明确。
农产品重点提示
重点关注：临储玉米拍卖成交情况；认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：
（1）10月17日，临储玉米投放351.6万吨，成交11万吨，最高成交价1790元/吨，最低成交价1580元/吨，成交均价1706元/吨，成交率3.13%。
（2）截至2019年10月18日，玉米期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为9.23%，较上一交易日12.95%，下滑了3.72个百分点。玉米基本面弱势难改，建议短期构建熊市价差。
（3）截至2019年10月18日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为17.60%，较上一交易日13.46%，上升了4.14个百分点。豆粕延续震荡偏强，建议短期构建牛市价差。
盘面影响：由于新旧玉米轮流出库，导致临储成交率维持低位，但受临储暂停影响，玉米价格下跌空间有限。
软商品重点提示
重点关注：购销周报；籽棉收购价格。
交易提示：截至2019年10月18日，全国新棉采摘进度为50.5%，同比下降9.3个百分点，较过去四年均值下降12.7个百分点，其中新疆采摘进度为49.0%；全国交售率为71.8%，同比提高9.6个百分点， 较过去四年均值下降0.1个百分点，其中新疆交售率为80.3%。10月中旬以来南疆喀什、阿克苏、库尔勒三大棉区手摘棉收购价持续小幅反弹，其中阿克苏、巴楚收购价普遍涨至5.80-5.85元/公 斤（40%衣分、13%以内水分），甚至部分地区42-43%衣分收购价达到6.1-6.2元/公斤。南疆手摘棉棉籽报价集中在1.72-1.75元/公斤。
盘面影响：棉花下游库存高企，目前新棉上市，陈年库存依旧较高，棉花基本面较弱，建议逢高沽空。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比。
交易提示：
今日上证综指下跌1.31%，近30日涨跌幅-1.76%，市盈率为13.66倍，市净率为1.42倍，股息率为2.35%。
今日上证50下跌1.61%，近30日涨跌幅0.98%，市盈率为10.38倍，市净率为1.22倍，股息率为3.02%。
今日沪深300下跌1.42%，近30日涨跌幅-0.82%，市盈率为12.84倍，市净率为1.48倍，股息率为2.43%。
今日中证500下跌1.35%，近30日涨跌幅-4.19%，市盈率为23.92倍，市净率为1.82倍，股息率为1.41%。
50期权成交量认沽认购比为0.83。
外汇重点提示
重点关注：英国脱欧困局。
交易提示：周末期间，英国议会通过了Letwin修正案，使得新的脱欧协议需要在立法完成后才能让议会投票批准。这让《反无协议脱欧法案》中延期脱欧的条件被触发，Boris被迫向欧盟申请脱欧延期。然而，在随后Boris给欧盟发出的信件中，要求延期脱欧的文件没有署名签字（法案中的漏洞），并在随后两封信中重申英国不想要脱欧延期。目前需要欧盟27个成员国协商是否同意英国脱欧延期。
盘面影响：尽管英国无协议脱欧的概率增加，但周一早盘汇率市场表现平淡，欧盟的讨论会缓解Boris的窘境给他更多时间完成立法或者对反对者予以反击。
