20200910前海期货金钻精选
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主要商品涨跌
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主要商品基差率
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主要商品近远月结构
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宏观重点提示
重点关注：新冠疫情。
交易提示：1、习近平主持召开中央财经委员会第八次会议，强调必须把建设现代流通体系作为一项重要战略任务来抓。要统筹推进现代流通体系硬件和软件建设，发展流通新技术新业态新模式，完善流通领域制度规范和标准，培育壮大具有国际竞争力的现代物流企业，为构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供有力支撑。2、国务院常务会议指出，要制定促进新业态新模式带动新型消费的税收政策，鼓励金融机构创新措施降低移动支付费用成本；要以新型消费带动传统消费；支持实体商业发展线上业务；推动互联网平台企业向线下拓展。3、深交所与重庆市人民政府签署战略合作框架协议，双方围绕重庆经济发展特点和产业特色，就进一步提供资本市场精准对接培育服务进行深入交流。这是深交所充分发挥资本市场枢纽作用和创新资本形成优势，积极助力重庆建设内陆国际金融中心，着力服务区域经济高质量发展的又一重要举措。4、中国8月CPI同比上涨2.4%，预期涨2.4%，前值涨2.7%；其中，猪肉价格影响CPI上涨约1.74个百分点。中国8月PPI同比下降2%，预期降2%，前值降2.4%。统计局解读：8月份市场供需总体平衡，猪肉供给有所改善，价格同比涨幅回落33.1个百分点，环比涨幅回落9.1个百分点，鸡肉和鸭肉价格近三年来首次同比下降；工业生产持续向好，市场需求继续恢复，国内工业品价格继续回升。5、央行公开市场9月9日开展1200亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，净投放1000亿元。6、发改委：第二十七批中央冻猪肉储备投放顺利完成，共计成交14711.11吨；今后一段时间，针对学校开学和中秋、国庆猪肉消费旺季，发改委将会同有关部门适当加大中央冻猪肉储备投放力度，促进市场平稳运行。7、工信部：7月，全国焦炭产量3997万吨，同比增长0.3%，今年以来首次单月同比增长；1-7月焦炭累计产量26895万吨，同比下降2.0%。
5 油化工重点提示
重点关注：全球范围的工业恢复与经济恢复，生产国减产实际执行率，大规模的经济刺激计划。
交易提示：顶级油服SchlumbergerNV预计，到2021年年底，税前利润会恢复2019年的水平。油价保持低位，贝克休斯缩减油服规模，转向低碳
盘面影响：下跌关注NYMEX轻质原油41、39美元/桶，39美元/桶以下可能是大幅下跌，下跌后的支撑点是35-36美元/桶。疫情持续削弱了全球经济复苏，市场当前对OPEC+主动加强减产不报希望，上涨也只可能是疫苗导致的油价被动上涨，OPEC+主动进行原油市场供需再平衡的可能性很小。
6 有色金属重点提示 重点关注：新冠疫情。 交易提示：今日仓单报价56-72美元/吨，均价较前一日下调1美元/吨；提单报价40-63美元/吨，均价较前一日下调1.5美元/吨，QP 10月。LME0-3升水27.25美元/吨。进口亏损在700元/吨附近。今日LME现货价格逐渐走强，0-3 back结构扩大至30美元/吨附近，持续大幅亏损状态下外贸市场冷清依旧。持货商方面报盘价格分化，国庆后到港货源价格明显高于9月底提单，目前听闻有近期到港提单最低40美元/吨的成交，节后交单的一般火法提单报价在57美元/吨左右。仓单方面，主流火法报价在65美元/吨左右，但买方接货意愿低迷，未闻成交。总体上看，进口铜市场供过于求格局未改，成交价格在清淡交投中继续下滑。目前火法好铜仓单成交价在72美元/吨附近，主流火法64美元/吨，湿法56元/吨；好铜提单在63美元/吨，主流火法52美元/吨，湿法40美元/吨。 盘面影响：2020年8月SMM中国基本金属产量数据公布，8月电解铜产量为81.05万吨，环比增加8.14%，同比增加5.58%。电解铝产量318.9万吨，同比增长6.13%。原生铅产量28.5万吨，环比上升9.99%，同比上升12.01%。精炼锌产量50.91万吨，环比增3.3%，同比增1.98%。硫酸镍产量环比增15.69%，同比增18.46%。电解镍产量1.43万吨，环比减2.25%，同比增12.94%。近一个月以来铜内弱外强情况明显，沪铜多头逻辑需要旺季验证。油价可能有一定指导意义。 7 黑色金属重点提示
重点关注：唐山限产。
交易提示：截止9月9日，唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数为39条，开工率为82.98%，环比上周上升63.83%。产能利用率为34.07%，环比上周上升8.39%。
盘面影响：钢铁供给在高位，市场预期在高位，关注市场需求能否达到预期。关注螺纹钢3800元一线的顶部压力。
8 农产品重点提示
重点关注：美国农业部大豆周度生长报告；隐含波动率。
（1）据外电9月9日消息，马来西亚棕榈油生产企业将招募康复的吸毒人员以及在押人员，以解决外籍劳动严重短缺的问题。MPOA预测，因人手不足推迟收割，行业将最高损失30%的潜在产出，并预计该国毛棕榈油产量将远低于去年的1990万吨。
（2）截至2020年9月7日，玉期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为13.14%，较上一交易日12.18%，上升了0.96个百分点。玉米基本面强势，建议短期构建牛市价差。
（3）截至2020年9月7日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为19.69%，较上一交易日21.00%，下滑了1.31个百分点。豆粕波动率扩大，建议短期构建买入跨式期权，做多波动率。
盘面影响：马棕油进入季节性增产阶段，但受劳动力短缺，增产幅度恐不及预期，而生物柴油需求不佳，在供需双弱背景下，马棕油维持谨慎操作。
9 软商品重点提示
重点关注：棉花购销情况；轮出日报。
交易提示：截至2020年9月6日，美国棉花结铃进度为96%，比去年同期减少2个百分点，较过去五年平均值减少1个百分点。美国棉花吐絮进度为37%，比去年同期减少4个百分点，比过去五年平均值增加3个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占45%，较前周增加1个百分点，较去年同期增加2个百分点。9月9日中国储备棉轮出销售资源10097.11吨，实际成交10097.11吨，成交率100%。平均成交价格11744（-341）元/吨，折3128价格13035（-390）元/吨。
盘面影响：纺织产业旺季将至，郑棉波动加大，不易追高建议逢低短多。
10 股指期权重点提示
重点关注：认沽认购比
交易提示：
今日上证50下跌1.64%,股指期货主力合约下跌1.8%,基差为-14.5,基差变化为-4.79,成交量变化为-14%,持仓量变化为2%。
今日沪深300下跌2.33%,股指期货主力合约下跌2.21%,基差为-7.39,基差变化为-20.98,成交量变化为-17%,持仓量变化为9%。
今日中证500下跌2.69%,股指期货主力合约下跌2.54%,基差为-23.22,基差变化为10.87,成交量变化为-14%,持仓量变化为2%。
上证50ETF期权波动率为30.33%,变动幅度为2.5%。成交量认沽认购比为102.77%,变动幅度为-20.95%。
11 外汇重点提示
重点关注：欧央行利率决议（9月10日晚）
交易提示：欧元区在达成救助基金后，欧元开启强劲反弹，目前处于2018年四季度以来的高位，这将增加央行对于复苏前景的担忧，市场猜测欧央行可能借此次利率会议打压欧元，方式可能是通过口头干预完成，比如明确表示强势欧元将影响复苏进程。
盘面影响：美联储将通胀目标调整为区间管理，为更长时间保持低息刺激增长做好了战略铺垫，中期会导致美元贬值压力增加，但短期内美元存在反弹可能；此外特朗普正在推进第二轮经济刺激方案，预计最快本周最晚月末通过国会投票，如果实际刺激规模大于市场预期，那么美股和黄金将重回升势。
